Bien que ces dernières années aient apporté un optimisme écrasant pour le marché des crypto-monnaies à la fin du dernier « hiver des crypto-monnaies », les actifs numériques ont trouvé un attrait grand public et une administration américaine amicale, Bitcoin ($BTC) ont fini par sous-performer les actions au cours des 12 derniers mois.
Plus précisément, alors que l’indice de référence S&P 500 a grimpé de 26,98 %, passant de 5 921 à 7 519 au cours des 52 semaines précédentes, $BTC a diminué de 30,35 %, passant de 108 927 $ à 75 867 $, pour une sous-performance globale d’environ 56 %.
De plus, et peut-être plus inquiétant encore, 2026 a vu Bitcoin et la plupart des autres crypto-monnaies évoluer et se consolider à la baisse, tandis que les actions semblent ne faire que s’accélérer dans leur rallye depuis le début de l’année (YTD).
Pourquoi Bitcoin sous-performe le S&P500 de plus de 50 % au cours des 12 derniers mois
Une interprétation des événements qui était populaire sur la plateforme de médias sociaux X au début de l’année était la suivante : $BTC suivait sa trajectoire cyclique établie.
Par exemple, le populaire analyste de la chaîne Ali Martinez a expliqué que la chute du Bitcoin alors en cours était le résultat attendu des sommets supérieurs à 125 000 $ enregistrés à la fin de 2025 et prévoyait – sur la base des performances passées – que l’actif numérique atteindrait son plus bas en octobre à pas moins de 38 000 $.
Les investisseurs institutionnels pensent que Bitcoin fera son retour en 2026
Notamment, les nouveaux arrivants sur le marché – les grandes institutions financières – ont adopté un point de vue radicalement différent, déclarant effectivement que la voie traditionnelle des actifs tels que $BTC obsolète.
Par exemple, Bernstein a estimé que le cas baissier des crypto-monnaies en 2026 n’avait aucune chance, tout en fixant son objectif de prix Bitcoin de fin d’année à 150 000 $. De même, bien que Standard Chartered ait abaissé ses prévisions de 150 000 $, elle a tout de même opté pour une prévision haussière qui placerait $BTC à 100 000 $.
Les critiques estiment cependant que l’ensemble du secteur souffre, d’une certaine manière, du succès.
Le marché des cryptomonnaies est-il à court d’idées de croissance ?
Pendant des années, les crypto-monnaies se sont appuyées sur des récits révolutionnaires sur la transformation que la technologie blockchain apporterait, tout en attribuant la responsabilité de tout revers à une pression réglementaire injuste – généralement personnifiée sous la forme de l’ancien président de la SEC, Gary Gensler.
En 2026, la classe d’actifs avait acquis une reconnaissance institutionnelle significative et un environnement réglementaire favorable, sans apporter grand-chose en termes de changements révolutionnaires matériels, si ce n’est contribuer à une prolifération massive des marchés de prédiction.
Parallèlement, une explication à la relative stagnation des crypto-monnaies malgré les nombreux vents favorables peut peut-être être trouvée précisément dans le succès du S&P 500.
Parallèlement à l’espoir que la blockchain apporterait une révolution financière, les actifs numériques ont trouvé une partie de leur popularité dans leur volatilité et leur potentiel à transformer rapidement des centaines ou des milliers de dollars en centaines de milliers ou en millions.
Quand investir dans des actions conduit à des rendements plus importants et plus rapides que Bitcoin
Au moment de mettre sous presse le 27 mai, les actions avaient, en partie, occupé ce rôle particulier grâce au boom de l’intelligence artificielle (IA) – ou grâce à la bulle de l’IA.
Par exemple, un investissement de 1 000 $ dans Bitcoin à la fin de 2022 – proche du point bas du précédent « hiver crypto » – serait devenu environ 4 500 $, la crypto-monnaie passant d’environ 17 000 $ à 75 867 $.
Un achat au même moment d’actions de Nvidia (NASDAQ : NVDA) aurait permis de transformer 1 000 $ en environ 14 000 $ alors que l’action est passée de 17 $ à près de 215 $.
Même en vendant $BTC près de ses sommets proches de 125 000 $ auraient transformé 1 000 $ en 7 300 $ pour un bénéfice de 6 700 $ inférieur à celui de la détention d’actions NVDA.
Il y a plus d’« altcoins » parmi les actions de 2026 que de crypto-monnaies
Enfin, la promesse de rendements boursiers importants et rapides dépassant ceux des crypto-monnaies en 2026 s’étend au-delà du plus grand actif numérique du monde et de la plus grande entreprise du monde.
L’examen des cartes thermiques du S&P 500 et du marché des crypto-monnaies depuis le début de l’année révèle que les principales actions enregistrant des gains à trois chiffres depuis le jour de l’An sont, au moment de la publication, beaucoup plus nombreuses.
De plus, contrairement aux actifs numériques qui souffrent, pour le moment, d’un manque de discours haussier généralisé, les actions plus traditionnelles profitent d’une vision dominante et dominatrice de l’avenir de l’IA.
