Le jeton d’Aave est passé en territoire vert aujourd’hui alors que deux journaux institutionnels ont évalué favorablement le protocole ce mois-ci.
D’une part, Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, a partagé ses réflexions sur la question de savoir si Aave pourrait devenir un nom connu. D’un autre côté, la Banque du Canada, dans ce qui était sa première étude formelle du protocole par une banque centrale, a qualifié les prêts DeFi avec une gouvernance appropriée de « viables sur le plan opérationnel ».
$AAVE actuellement se négocie autour de 93,4 $après avoir culminé à près de 96,5 $ au cours de la journée. Le jeton a passé la majeure partie de 2026 sous pression, avec d’autres crises de gouvernance au premier trimestre qui ont entraîné le départ de BGD Labs et d’Aave Chan Initiative (ACI).
Grayscale voit Aave devenir un nom connu
Les sentiments de Grayscale à propos d’Aave sont assez publics depuis plus d’un an. En octobre 2024, Grayscale a lancé le Grayscale Aave Trust, avec son responsable des produits et de la recherche, Rayhaneh Sharif-Askary, décrivant le protocole comme ayant « le potentiel de révolutionner la finance traditionnelle ».
De plus, en février 2026, Grayscale a déposé une demande auprès de la SEC pour convertir sa fiducie en un ETF négocié au comptant ciblant une cotation au NYSE Arca. Cette décision était similaire aux mêmes chemins qu’ils ont empruntés avec Bitcoin et Ethereum, et ouvrirait $AAVE exposition à une base beaucoup plus large d’investisseurs réglementés si elle est approuvée.
Niveaux de gris dernier article de recherche formalise la thèse d’investissement.
Dans son Perspectives des actifs numériques pour 2026 rapport, Grayscale avait initialement souligné Aave comme l’un des principaux bénéficiaires d’une accélération DeFi qui devrait se produire tout au long de l’année. Il s’agit d’une tendance qui, selon les perspectives, s’attend à ce que « les principaux protocoles DeFi en bénéficient, y compris les plateformes de prêt comme $AAVE.»
Le message a également fait valoir que la combinaison du protocole de domination de TVL, de génération de frais, d’intégrations institutionnelles et de clarté réglementaire le positionne non seulement comme un leader DeFi, mais comme une marque financière grand public en devenir.
Avec le protocole générant 141,8 millions de dollars de revenus d’ici 2025 et contrôlant jusqu’à 60 % du marché des prêts DeFi par TVL, les fondamentaux d’Aave semblent être la preuve de cette théorie.
Pourquoi la Banque du Canada est-elle optimiste sur Aave ?
La Banque du Canada Prêts DeFi : rendements, effet de levier et risque de liquidation L’article, rédigé par Jonathan Chiu et Furkan Danisman, a été publié comme quelque chose d’inhabituel : une étude approfondie par la banque centrale d’un protocole DeFi utilisant des données de transaction.
Selon le journal, les revenus du protocole étaient concentrés sur quelques jetons seulement, WETH, USDT et USDC représentant environ 83 % des revenus totaux d’Aave.
Apparemment, des utilisateurs très actifs et fortunés, représentant environ 2 % de la plateforme, étaient également impliqués dans des transactions sur marge risquées. Parce que ces traders s’appuient fortement pour améliorer leurs transactions, ils sont liquidés deux fois plus vite que les traders ordinaires, ce qui provoque d’importantes vagues de liquidation lors des ralentissements du marché.
Il n’est pas rare que les emprunteurs soient confrontés à une perte de garantie de 10 à 30 % lors de liquidations, les dix plus grandes vagues de liquidation représentant plus de 80 % du volume total liquidé.
Néanmoins, le document reconnaît que malgré ces risques et les problèmes de la plateforme en matière d’efficacité du capital, de risque de liquidation et de fragilité systémique, ils estiment qu’il n’y a rien de mal avec la technologie de base et qu’elle a seulement besoin de meilleures règles et d’une meilleure gestion pour gérer efficacement de tels événements extrêmes.
Il convient toutefois de noter que l’article de la Banque du Canada a étudié la V3, et non la V4, lancée sur Ethereum le 30 mars 2026.
La transition vers la V4 est devenue à elle seule la question la plus controversée de l’histoire récente d’Aave. Si Aave parvient à consolider sa gouvernance et que V4 tient ses promesses, la thèse bien connue de Grayscale pourrait tenir.
