DeFi résout une inefficacité clé alors que les protocoles tentent de récupérer la valeur une fois capturée par les robots externes à valeur maximale extractible (MEV) lors des liquidations.
Pendant des années, les robots ont exploité les fenêtres de liquidation, réalisant des bénéfices tandis que la valeur fuyait des utilisateurs et affaiblissait la durabilité du protocole au fil du temps.
Alors que cette fuite devenait trop importante pour être ignorée, Ethereum [ETH] les marchés du crédit ont commencé à détenir environ 2,16 milliards de dollars de positions liquidables.
Dans ce cadre, Compound représentait 1,23 milliard de dollars, tandis que Sky détenait environ 801 millions de dollars, mettant en évidence les opportunités d’extraction persistantes en période de volatilité.
Cependant, les protocoles repensent les mécanismes par le biais d’enchères et de liquidations contrôlées afin de conserver la valeur en interne plutôt que de la laisser s’échapper. Ce changement change qui profite des tensions du marché, permettant aux protocoles de capturer et de recycler la valeur au lieu de la perdre.
En conséquence, DeFi renforce sa structure économique, améliorant la durabilité et renforçant la résilience à long terme.
Aave récupère MEV alors que SVR remodèle les flux de liquidation
Aave [$AAVE] ne se contente pas d’affiner son système ; il étend un modèle qui change déjà la façon dont la valeur évolue lors des liquidations. Après s’être révélé efficace sur Ethereum, où Aave a récupéré plus de 16,7 millions de dollars en MEV, le protocole étend désormais SVR à Arbitrum et Base.
Cette expansion se produit parce que le modèle précédent laissait trop de valeur sur la table. Les robots ont systématiquement capturé les bénéfices de liquidation, en particulier en période de volatilité, tandis que les protocoles n’en ont tiré que peu d’avantages. SVR change cela en redirigeant ce flux vers l’écosystème d’Aave.
À mesure que ce déploiement s’étend à toutes les chaînes, les événements de liquidation n’agissent plus comme de purs points d’extraction. Au lieu de cela, ils deviennent des canaux de revenus contrôlés qui renforcent le protocole.
Les implications de ces changements sont claires. Aave transforme la volatilité en revenus, ce qui améliore la durabilité et crée un précédent dans la manière dont les protocoles DeFi capturent de la valeur à l’avenir.
SVR augmente ses revenus, mais sa pérennité reste incertaine
À mesure que le SVR commence à s’étendre à l’ensemble des réseaux, l’attention se déplace du succès initial vers la question de savoir si ces gains peuvent réellement perdurer dans le temps. Les premiers résultats semblent solides, mais ils soulèvent une question plus profonde quant à la durabilité.
Aave représente désormais près de 23,87 milliards de dollars en TVL, tandis que les revenus atteignent 6,24 millions de dollars sur 30 jours, ce qui laisse présager un taux annuel de 76 millions de dollars. Cette croissance n’est pas fortuite puisque l’activité de liquidation alimente désormais directement les revenus du protocole.
Ce changement se produit parce que la valeur ne s’échappe plus vers les robots mais retourne dans l’écosystème, renforçant ainsi le flux de trésorerie interne. Toutefois, cette force est conditionnelle. Les revenus augmentent avec la volatilité et la demande de prêts, mais diminuent lorsque l’activité ralentit.
Dans l’ensemble, cette approche laisse un résultat clair. SVR améliore la situation économique d’Aave, mais seule une activité soutenue du marché peut transformer ces gains en une croissance de valeur durable.
Résumé final
