Le prix de l’Ethereum s’échange à près de 2 260 $ au moment de la publication, après avoir grimpé d’environ 15 % au cours des sept derniers jours. Le rallye fait suite à une reprise régulière depuis les plus bas de février et a désormais poussé l’actif vers une zone de résistance technique majeure.
Une structure de prix haussière se formant sur le graphique de 12 heures suggère qu’Ethereum pourrait se préparer à un mouvement plus important. Cependant, plusieurs indicateurs en chaîne et dérivés montrent à la fois des signaux favorables et des risques potentiels.
La structure haussière des prix de l’Ethereum suggère une hausse de 20 %
Le graphique sur 12 heures montre Ethereum formant une configuration tête-épaules inversée, une structure que les traders interprètent souvent comme une configuration de retournement haussier.
Si le prix casse et se maintient au-dessus du décolleté du modèle, le mouvement mesuré du modèle vise un rallye d’environ 20 %.
$ETH Structure des prix : TradingView
Ethereum s’est déjà fortement déplacé vers ce décolleté après avoir rebondi depuis la zone de l’épaule droite et semble l’avoir franchi au moment de la publication. Cependant, les cassures des modèles graphiques ne réussissent pas toujours. Certains échouent lorsque les investisseurs commencent à sécuriser leurs bénéfices ou lorsque les traders à effet de levier se rassemblent dans la même position.
Il est donc important d’évaluer le comportement actuel des détenteurs du réseau.
La rentabilité d’Ethereum devient positive à mesure que les détenteurs à long terme s’accumulent
Un indicateur qui aide à expliquer le sentiment plus large des investisseurs est le profit/perte net non réalisé, communément appelé NUPL.
NUPL mesure si le détenteur moyen d’Ethereum est en profit ou en perte. Lorsque la mesure devient positive, cela signifie que les investisseurs détiennent des pièces avec des bénéfices non réalisés. Historiquement, cela peut augmenter les risques de pression à la vente, car les traders peuvent choisir d’obtenir des gains.
Le NUPL d’Ethereum est resté négatif pendant une grande partie du mois de février. Le 5 février, la mesure est tombée à environ –0,21, signalant une profonde capitulation, la plupart des investisseurs détenant des pièces à perte.
Bénéfices/pertes papier : Glassnode
Récemment, la mesure est revenue en territoire positif et se situe désormais autour de 0,006 (la première fois depuis la dernière valeur positive du 2 février). Ce changement indique que le marché est passé de la capitulation au stade précoce « espoir-peur », où les profits commencent à réapparaître à travers le réseau.
Normalement, une hausse des bénéfices pourrait encourager les investisseurs à vendre si le rallye manque de conviction. Mais ce risque dépend fortement du fait que les détenteurs à long terme distribuent ou accumulent leurs positions : une mesure de conviction ou non.
La métrique Hodler Net Position Change donne un aperçu de ce comportement. Cet indicateur suit la variation glissante sur 30 jours des pièces détenues par les investisseurs à long terme.
Le 24 février, les détenteurs à long terme ajoutaient environ 9 454 $ETH. Depuis, l’accumulation s’est considérablement accélérée. À la mi-mars, le chiffre était passé à environ 523 513. $ETH.
Cela représente une augmentation de plus de 5 400 % de l’accumulation nette. Un changement aussi brutal suggère que les investisseurs à long terme ont repris confiance et renforcent leurs positions pendant la reprise plutôt que de réduire leur exposition. La capitulation du NUPL début février n’a pas bénéficié de ce soutien. A cette époque, les Hodlers sont devenus des vendeurs nets.
Lorsque les détenteurs à long terme accumulent alors que la rentabilité augmente, cela indique souvent que les investisseurs s’attendent à des prix plus élevés. Cependant, l’accumulation au comptant ne peut à elle seule soutenir une reprise si les marchés des produits dérivés deviennent surchauffés.
L’effet de levier croissant ajoute des risques à mesure que l’accumulation de baleines se renforce
Le marché des produits dérivés d’Ethereum montre que l’effet de levier a augmenté lors du dernier mouvement de prix.
L’intérêt ouvert (OI), qui suit la valeur totale des contrats à terme actifs, est passé d’environ 9,42 milliards de dollars le 9 mars à environ 11,75 milliards de dollars récemment. Cela représente une augmentation d’environ 25 %. Même le taux de financement est désormais positif à 0,009 par rapport à début mars.
L’augmentation de l’OI avec un financement positif suggère que les traders ajoutent des positions longues à effet de levier. Cela peut créer un risque de compression à long terme si le $ETH le prix se corrige même légèrement.
Dans le même temps, les grands détenteurs d’Ethereum ont élargi leurs positions.
Taux de financement et OI : Santiment
Les données en chaîne montrent que les portefeuilles de baleines ont augmenté leurs avoirs d’environ 113,46 millions. $ETH le 12 mars à environ 121,47 millions $ETH récemment. Cela représente une augmentation d’environ 8,01 millions $ETH.
Aux prix actuels, cette offre supplémentaire équivaut à environ 18 milliards de dollars d’Ethereum. Cependant, certaines activités récentes des baleines introduisent une nuance supplémentaire. Une transaction importante a récemment déplacé 20 000 $ETHévalué à environ 44,9 millions de dollars, d’un portefeuille Coinbase standard à l’infrastructure Coinbase Prime.
Il est important de noter que la mesure de l’offre de baleines utilisée dans notre analyse suit l’offre détenue par les baleines, à l’exclusion des portefeuilles d’échange. Cela signifie que les données mesurent les soldes des grands portefeuilles privés plutôt que les pièces détenues sur les plateformes de trading.
En conséquence, les transferts institutionnels vers Coinbase Prime ne modifient pas directement la mesure de l’offre de baleines. La tendance à l’accumulation montrée par cet indicateur reflète donc une augmentation plus large des avoirs hors bourses, indépendamment des mouvements des infrastructures institutionnelles.
Ensemble, ces signaux suggèrent que même si l’effet de levier à long terme a augmenté, la demande au comptant des grands détenteurs continue de soutenir la reprise d’Ethereum.
Niveaux de prix d’Ethereum qui pourraient décider de la prochaine étape
Ethereum se trouve désormais à un carrefour technique clé.
Le premier niveau à surveiller est la résistance du décolleté, suivi d’un obstacle technique à 2 320 $. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau confirmerait la force derrière la cassure inversée de la tête et des épaules.
Si Ethereum franchit cette résistance, le prochain niveau majeur apparaîtra autour de 2 570 $. Briser cette zone pourrait ouvrir la voie à l’objectif projeté du modèle, proche de 2 730 $. Si la dynamique haussière reste forte, Ethereum pourrait même étendre son mouvement vers la région des 2 990 $ à court terme.
Analyse des prix de l’Ethereum : TradingView
Toutefois, des risques de baisse subsistent si l’effet de levier commence à se réduire ou si les investisseurs commencent à réaliser des bénéfices. Le premier niveau de support important se situe à proximité de 2 160 $, ce qui correspond au niveau de retracement de Fibonacci de 0,618. Un support supplémentaire apparaît autour de 2 070 $.
Une baisse plus profonde vers 1 910 $ affaiblirait la tendance haussière et suggérerait que la structure tête-épaules inversée pourrait échouer.
Pour l’instant, la structure des prix d’Ethereum laisse présager une potentielle cassure à la hausse. Mais la concrétisation de ce rallye de 20 % dépendra de la capacité des détenteurs d’une forte conviction et de la demande des baleines à absorber la volatilité liée à l’augmentation de l’endettement.
Le modèle de prix Ethereum laisse entrevoir un rallye de 20 % dans un contexte de risque de levier croissant apparu en premier sur Journal du Token.
