Bitcoin s’est remis d’un minimum proche de 60 000 dollars pour s’établir désormais autour de 69 000 dollars, après avoir effectivement restitué les gains réalisés après l’élection de Donald Trump en novembre 2024 cette semaine.
La baisse de la crypto-monnaie s’est accompagnée d’une vente massive du marché qui a vu l’indice CoinDesk 20 (CD20) perdre plus de 17 % de sa valeur en une semaine.
Alors que le bitcoin a chuté d’environ 16,5 % au cours des 7 derniers jours, les autres crypto-monnaies ont connu une pire situation. L’Ether a perdu 22,4 % de sa valeur, le BNB de 23,4 % et le Solana de 25,2 %. Les actions des sociétés liées à la cryptographie ont enregistré des baisses significatives malgré un rebond vendredi, alors que le prix de $BTC a brièvement récupéré 70 000 $.
Cette décision fait suite à une violente baisse un jour plus tôt que Wintermute a décrite comme la pire baisse de bitcoin en une seule journée depuis l’effondrement de FTX.
La vente a été motivée par des liquidations à l’échelle du marché et par ce qui « ressemblait à un ordre de marche de « vente à tout prix » », a déclaré Jasper De Maere, stratège de bureau et trader OTC chez Wintermute dans un communiqué envoyé par courrier électronique.
De Maere a déclaré que les bureaux institutionnels ont fait état d’une « liquidation légère mais gérable », ce qui n’explique pas entièrement l’ampleur du mouvement, alimentant le débat sur la place des tensions dans le système.
De Maere a ajouté que cette cascade s’est accompagnée d’un désendettement multi-actifs plus large. Le tracker Nasdaq 100 QQQ a chuté d’environ 500 points de base sur trois séances, tandis que l’argent et l’or ont chuté d’environ 38 % et 12 % en dessous de leurs sommets de cycle, respectivement.
Dans les options cryptographiques, la volatilité implicite a bondi jusqu’au 99e percentile, avec une tendance vers des options de vente inhabituellement coûteuses, a-t-il déclaré.
De Maere a désigné l’éther comme « l’épicentre de la douleur », affirmant que de nombreux traders se sont précipités pour acheter une protection contre de nouvelles pertes en utilisant des options de vente, qui peuvent rapporter si les prix chutent et donner au détenteur le droit de vendre à un prix fixe. Dans le cas du Bitcoin, il a déclaré que le positionnement indiquait des attentes de turbulences continues, les traders se concentrant sur une large fourchette pouvant aller d’environ 55 000 $ à 75 000 $.
Frappant encore davantage le sentiment, l’échange de crypto Gemini a annoncé cette semaine son intention de fermer ses opérations au Royaume-Uni, dans l’Union européenne et en Australie, et de réduire d’environ 25 % ses effectifs dans le cadre d’une restructuration. La société entrera en mode de retrait uniquement pour les utilisateurs des régions touchées et s’associera à la plateforme de courtage eToro pour que les utilisateurs puissent transférer leurs actifs.
Pendant ce temps, Bitfarms (BITF) a vu ses actions augmenter après avoir abandonné son identité de « société Bitcoin » pour se concentrer plutôt sur l’infrastructure d’intelligence artificielle (IA).
La structure du marché a ajouté aux turbulences. La profondeur moyenne du marché de Bitcoin de 1%, une mesure de la quantité pouvant être négociée à un prix proche du prix actuel sans déplacer le marché, est tombée à environ 5 millions de dollars contre plus de 8 millions de dollars en 2025, a déclaré à Reuters l’analyste de recherche de Kaiko, Thomas Probst. Une profondeur plus faible peut rendre les mouvements de prix plus brusques.
Les flux dans les ETF spot bitcoin sont également devenus négatifs. Les données de SoSoValue montrent environ 1,25 milliard de dollars de sorties nettes au cours des trois derniers jours. Jim Bianco de Bianco Research a estimé sur les réseaux sociaux que le coût moyen d’un ETF est proche de 90 000 dollars, laissant aux détenteurs environ 15 milliards de dollars de pertes non réalisées.
« On dit que la crypto est une « monnaie programmable ». Le cas échéant, $BTC devrait se négocier comme une action de logiciels », a déclaré Bianco dans un article X, ajoutant que la récente baisse montre qu’elle se négocie aux côtés des actions de logiciels.
Les stocks de logiciels ont chuté cette semaine après qu’Anthropic a publié un nouvel outil d’automatisation pour ses modèles d’IA ciblant les flux de travail juridiques et autres axés sur la connaissance. Les actions de Salesforce (CRM), Adobe (ADBE) et ServiceNow (NOW) ont perdu respectivement 8 %, 9 % et 13 % au cours de la semaine, pour n’en nommer que quelques-unes.
Jonathan Krinsky, technicien en chef du marché du BTIG, a également déclaré que le bitcoin avait été récemment corrélé aux actions de logiciels. « Il existe des preuves assez convaincantes de ces deux [bitcoin and software stocks] Nous avons atteint des niveaux tactiques bas », a déclaré Krinsky lors d’un entretien avec CNBC. « [Bitcoin] a atteint un plancher autour de 60 000 $ hier soir, donc je pense que c’est un assez bon niveau contre lequel négocier.
« À la hausse, il faut vraiment le revoir au-dessus de 73 000 $, c’est le niveau de rupture clé, cela confirmerait en quelque sorte qu’un plus bas négociable est certainement là », a-t-il ajouté.
L’administration Trump a maintenu une position pro-crypto, ce qui a permis au prix du bitcoin d’atteindre un nouveau sommet historique au-dessus de 125 000 dollars l’année dernière, avant qu’une correction n’intervienne.
