Une augmentation de l’activité de staking du détenteur du méga-éther BitMine Immersion (BMNR) met à rude épreuve le réseau Ethereum, ce qui fait que le temps d’attente pour devenir validateur est le plus long depuis la mi-2023.
Il y en a plus de 2,55 millions dans l’éther ETH3 278,43 $ – d’une valeur d’environ 8,3 milliards de dollars – est actuellement en attente d’activation, ce qui se traduit par un temps d’attente estimé à plus de 44 jours avant que les nouveaux validateurs puissent commencer à gagner des récompenses de mise.
Il s’agit du plus gros retard depuis fin juillet 2023, quelques mois seulement après qu’Ethereum ait pleinement mis en œuvre ses mécanismes de preuve de participation et autorisé les retraits.
Temps d’attente de sortie et d’entrée du validateur (ValidatorQueue.com)
Le réseau Ethereum utilise des validateurs pour traiter les transactions et sécuriser la blockchain. Mais cela limite le nombre de nouveaux validateurs pouvant entrer chaque jour pour éviter des chocs soudains sur la stabilité du réseau. Lorsque trop de personnes tentent de se joindre, le trop-plein est mis dans une file d’attente.
Au centre de la hausse actuelle se trouve BitMine, la société de trésorerie Ethereum dirigée par Thomas Lee de Fundstrat. L’entreprise, qui détient plus de 13 milliards de dollars de ETHa confirmé cette semaine avoir déjà mis en jeu plus de 1,25 million de jetons, soit plus d’un tiers de ses avoirs, bloquant ainsi l’entrée de nouveaux validateurs.
Avec près de 3 millions de plus ETH toujours à son bilan sans être mis à profit, la file d’attente pourrait encore s’allonger. Les données de la blockchain montrent que BitMine a été occupé à transférer des centaines de millions de dollars d’actifs. ETH ces derniers jours, probablement à des fins de staking.
Données blockchain de BitMine ETH transactions (Arkham Intelligence)
La situation actuelle constitue un changement frappant par rapport à il y a seulement quelques mois. En septembre et octobre, le réseau Ethereum a été saturé dans la direction opposée, avec des milliers de validateurs tentant de sortir – en grande partie à cause d’un problème d’infrastructure qui a forcé le fournisseur de staking institutionnel Kiln à remanier son réseau de validateurs – poussant les délais d’attente à 46 jours à la sortie.
L’arriéré d’entrées survient à un moment où une nouvelle vague de demande de staking institutionnel pourrait être en route.
Les émetteurs d’ETF et d’autres grands acteurs surveillent de près les régulateurs qui définissent les limites juridiques du staking aux États-Unis. En décembre, le géant de la gestion d’actifs BlackRock a déposé une demande d’ETF éther mis en jeu, à la suite de la décision de Grayscale d’ajouter du staking à ses ETF axés sur l’éther.
« La pression d’activation est susceptible de persister », a déclaré Josh Deems, responsable des revenus chez Figment, un fournisseur institutionnel de staking cryptographique. « De nombreux ETP approuvés [exchange-traded products] et les Trésors n’ont pas encore pleinement activé le staking, et ces véhicules détiennent collectivement environ 10 % de l’offre en circulation d’Ethereum, «
L’impasse pourrait également compliquer la gestion des actifs de ces grands acteurs, ce qui entraînerait la perte de plus d’un mois de revenus provenant du staking des rendements en faisant la queue.
