Alors que décembre touche à sa fin, les détenteurs d’Ethereum (ETH) sont confrontés à des conditions de marché de plus en plus difficiles. Les données en chaîne montrent que plus de 40 % de l’approvisionnement d’Ethereum est actuellement détenu à perte.
Notamment, les détenteurs d’ETH réagissent aux pertes croissantes de manières très différentes, certains capitulant et d’autres continuant d’accumuler malgré de profonds retraits non réalisés.
Les positions des détenteurs d’Ethereum sombrent sous l’eau alors que l’ETH glisse
Ethereum a clôturé les trois derniers mois consécutifs dans le rouge, le seul mois de novembre affichant une forte baisse de 22,2 %. En décembre, l’actif a continué à faire face à la volatilité.
Bien qu’il ait brièvement récupéré le niveau de 3 000 $, l’ETH n’a pas réussi à le dépasser et est depuis retombé en dessous du seuil clé.
Au moment de la rédaction de cet article, Ethereum se négociait à 2 973,78 $, en hausse de 1,10 % au cours des dernières 24 heures, en ligne avec le marché plus large des cryptomonnaies.
Toutefois, la récente faiblesse des prix a eu un impact significatif sur la rentabilité des détenteurs. Les données de Glassnode montrent qu’au début du mois, plus de 75 % de l’offre en circulation d’Ethereum était réalisée avec profit. Cette part est désormais tombée à 59 %, reflétant le nombre croissant de postes sous-marins.
Offre d’Ethereum en profit. Source : Glassnode
Les baleines Ethereum réagissent différemment à mesure que les pertes s’aggravent
Dans ce contexte, plusieurs détenteurs de premier plan ont commencé à se repositionner. Lookonchain a rapporté qu’Erik Voorhees, fondateur de Venice AI, avait déposé 1 635 ETH, d’une valeur d’environ 4,81 millions de dollars, dans THORChain pour les échanger contre du Bitcoin Cash (BCH).
Cette décision fait suite à une transaction similaire plus tôt ce mois-ci, lorsque Voorhees a échangé de l’ETH contre du BCH à partir d’un portefeuille resté inactif pendant près de neuf ans, signalant un changement notable de portefeuille.
Pendant ce temps, Arthur Hayes a également transféré des ETH vers des bourses. Commentant la stratégie, Hayes a déclaré qu’il « abandonnait l’ETH pour se tourner vers des noms DeFi de haute qualité », citant les attentes selon lesquelles certains jetons pourraient surperformer Ethereum à mesure que les conditions de liquidité fiduciaire s’améliorent.
Dans un autre mouvement en chaîne, Winslow Strong, partenaire de Cluster Capital, a transféré 1 900 ETH ainsi que 307 cbBTC à Coinbase, portant la valeur totale du transfert à environ 32,62 millions de dollars. De tels transferts ne confirment pas automatiquement l’activité de vente.
Cependant, les mouvements vers des bourses centralisées sont généralement considérés comme des signaux potentiels du côté des ventes, en particulier pendant les périodes d’incertitude accrue du marché.
Achats persistants parmi les principaux détenteurs
Toutes les baleines ne quittent pas le marché. L’adresse de baleine 0x46DB a maintenu des achats agressifs tout au long du mois de décembre. L’investisseur a accumulé 41 767 ETH depuis le 3 décembre à un prix moyen de 3 130 $.
La situation actuelle présente une perte non réalisée de plus de 8,3 millions de dollars. BitMine, avec une perte latente d’environ 3,5 milliards de dollars, a également réalisé des achats notables cette semaine.
Cette divergence met en évidence une nette divergence dans les perspectives du marché. Bien que BitMine estime que l’ETH pourrait être positionné pour une hausse potentielle au cours des prochains mois, l’activité de vente en cours suggère que d’autres grands acteurs restent moins confiants quant aux perspectives de l’ETH.
L’analyse de Journal du Token a également identifié quatre signaux d’avertissement clés indiquant qu’Ethereum pourrait faire face à de nouvelles pressions à la baisse. Ceux-ci incluent des réserves de change croissantes, un ratio de levier estimé élevé et des sorties continues d’ETF. Dans le même temps, l’indice Coinbase Premium est tombé à -0,08, son plus bas niveau depuis un mois.
Cette combinaison de pertes, d’endettement élevé et de sorties de capitaux présente des perspectives difficiles pour Ethereum à l’approche de la fin de 2025. Les achats à contre-courant parmi les grands détenteurs révèlent un certain sentiment haussier, mais la pression à la vente a jusqu’à présent submergé ces efforts isolés. Reste à savoir si le sentiment pourrait finalement changer en 2026.
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