Bitcoin a été soumis à une intense pression de vente au cours des dernières séances, ce qui a rendu les acteurs du marché de plus en plus prudents quant à l’orientation à court terme. Mercredi, le BTC a brièvement bondi de la zone des 86 000 $ à 90 000 $, offrant aux investisseurs à court terme un moment de soulagement après des semaines de volatilité à la baisse.
Ce rebond s’est toutefois avéré de courte durée. Le prix est rapidement revenu au niveau de 86 000 $, stoppant une fois de plus la dynamique haussière et renforçant la perception selon laquelle les vendeurs gardent fermement le contrôle.
Cette tentative de reprise ratée a lourdement pesé sur le sentiment, en particulier parmi les détenteurs à court terme qui ont pris des positions à des niveaux plus élevés au cours de la précédente fourchette de consolidation. Selon un rapport d’Axel Adler, les données en chaîne révèlent que cette cohorte est entrée dans un régime de stress clair. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous du prix d’achat moyen des détenteurs à court terme, une condition qui augmente historiquement la probabilité d’un comportement de vente réactif.
Le stress se reflète également dans le ratio de profit de la production dépensée par les détenteurs à court terme (STH-SOPR, 30 jours), qui est tombé à 0,98. Cette lecture indique que les détenteurs à court terme réalisent en moyenne des pertes lorsqu’ils vendent. De tels environnements coïncident souvent avec une détérioration de la confiance et une sensibilité accrue à de nouveaux mouvements baissiers.
Alors que BTC est incapable de maintenir les récents rebonds de secours et que les participants à court terme sont de plus en plus submergés, le marché entre dans une phase fragile. Les jours à venir seront cruciaux pour déterminer si cette pression évoluera vers une capitulation plus profonde ou se stabilisera vers un processus de construction de bases.
Les détenteurs à court terme sont sous pression alors que les pertes s’accélèrent
Adler explique que le ratio de profit de sortie dépensé par le détenteur à court terme (STH-SOPR 30D) est un indicateur essentiel du stress du marché à court terme, car il mesure si les ventes récentes de pièces se produisent avec un profit ou une perte. Les valeurs supérieures à un indiquent que les détenteurs à court terme vendent de manière rentable, tandis que les valeurs inférieures à un signalent une réalisation de perte.
Historiquement, des périodes prolongées en dessous de 1 reflètent une détérioration de la confiance et augmentent le risque d’une nouvelle baisse, car un comportement de prise de pertes peut se traduire par une pression de vente supplémentaire. Une baisse continue du SOPR intensifierait probablement cette dynamique et ouvrirait la porte à de nouveaux plus bas locaux.
En revanche, une reprise significative nécessiterait que la mesure reprenne et se maintienne au-dessus du niveau unique, signalant que la pression à la vente est en train d’être absorbée et que les pertes ne sont plus dominantes.
Ce stress est renforcé par le graphique du sentiment positif et négatif des détenteurs à court terme. L’indicateur classe les détenteurs selon qu’ils sont en profit ou en perte. Au cours des cinq dernières semaines, le sentiment s’est déplacé de manière décisive vers les zones orange et violette, représentant un positionnement négatif.
La domination croissante des détenteurs sous-marins augmente la probabilité de ventes provoquées par la panique. Ensemble, les deux graphiques délivrent un message cohérent : les acteurs à court terme sont sous pression et l’environnement actuel reste fragile jusqu’à ce que des signes clairs de soulagement apparaissent.
Bitcoin teste un support critique alors que les Bear persistent
Bitcoin continue de se négocier sous pression, le graphique montrant que le prix se consolide autour de la zone de 87 000 $ après un net mouvement correctif par rapport aux sommets d’octobre proches de 125 000 $. Le rejet de la fourchette supérieure a marqué un changement évident dans la structure du marché, puisque BTC a perdu les moyennes mobiles sur 50 et 100 jours et n’a pas réussi à les récupérer lors des rebonds ultérieurs. La moyenne mobile bleue s’est désormais orientée à la baisse, renforçant le biais baissier à court et moyen terme.
Le prix se situe actuellement juste au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, tracée en rouge, qui se situe près de la zone de 86 000 à 88 000 dollars. Ce niveau représente un domaine critique de demande à long terme et de soutien structurel. Historiquement, les clôtures soutenues en dessous de la moyenne sur 200 jours ont tendance à coïncider avec des phases de correction plus profondes ou une consolidation prolongée.
La dynamique des volumes ajoute à ces perspectives prudentes. La pression à la vente s’est considérablement accrue lors de la crise d’octobre et de novembre, tandis que de récentes tentatives de rebond ont eu lieu sur des volumes relativement modestes. Cela suggère que la couverture des ventes à découvert et les achats tactiques, plutôt qu’une forte demande au comptant, stimulent la stabilisation des prix.
Structurellement, Bitcoin forme des sommets plus bas depuis le sommet, ce qui maintient la tendance plus large vulnérable. Un scénario de reprise nécessiterait que BTC récupère la région de 95 000 à 100 000 dollars et se maintienne au-dessus des moyennes mobiles en baisse. D’ici là, le graphique privilégie la poursuite de la consolidation ou un risque de baisse supplémentaire autour de la zone de support à long terme.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
