Strategy, la société qui a construit toute son identité autour de l’achat continu de Bitcoin, vient de tomber sur un chiffre qu’elle ne voulait vraiment pas voir. Selon un analyste de CryptoQuant, plus de 51 % de la réserve totale de Bitcoin de l’entreprise a été achetée à des prix plus élevés qu’aujourd’hui, et ce type de statistique peut totalement changer la façon dont le marché perçoit la position de l’entreprise.
À l’heure actuelle, Strategy détient 649 870 BTC, ce qui en fait la plus grande pile d’entreprise au monde avec un coût moyen de 74 430 $. L’entreprise est donc toujours dans le vert, le Bitcoin s’échangeant à près de 86 900 $. Mais la moyenne n’est pas tout ici.
Le problème est de savoir où les achats ont été effectués. De nombreuses pièces de monnaie de Strategy provenaient des phases coûteuses de 2021, 2024 et début 2025. C’était l’époque où le BTC était beaucoup plus élevé qu’il ne l’est aujourd’hui. En raison de 2025 en particulier, plus de la moitié de la réserve se situe actuellement en dessous de son prix d’entrée.
Tout cela est apparu après que Bitcoin est tombé de plus de 120 000 $ à 80 000 $ en peu de temps. Cette baisse a ramené BTC dans les zones où Strategy a effectué bon nombre de ses plus gros achats.
Les pièces plus anciennes, achetées à des niveaux de cycle profond inférieurs à 20 000 $, conservent toujours leurs gains. Les séries ultérieures, les plus coûteuses, ne le sont pas.
L’angle de stock ajoute plus de pression
MSTR se négocie près du bord inférieur de ses bandes de valorisation basées sur Bitcoin. La capitalisation boursière de Strategy est d’environ 49 milliards de dollars, mais le Bitcoin qu’elle possède vaut environ 56,4 milliards de dollars. Cela signifie que les actions se négocient en dessous de la valeur du BTC de l’entreprise.
Le chiffre de 51 % ne met pas Strategy en danger, mais il montre à quel point l’entreprise a surpayé. Il est clair que le succès de Bitcoin lui est désormais lié, atteignant les niveaux où il a réalisé certains de ses plus gros achats.
