Le marché des options BTC révèle un pessimisme croissant, avec une couverture plus active contre de nouvelles baisses de prix. La prédominance des options de vente, avec des volumes croissants et des intérêts ouverts, suggère que les traders se préparent à des mouvements baissiers.
Les options BTC ont souligné l’atténuation des risques liés aux baisses de prix au cours des trois derniers mois. Les données ont attiré encore plus l’attention, alors que le BTC est tombé à son plus bas niveau en cinq mois à 97 000 $.
Les options de vente ont encore accru leur domination alors que BTC est tombé en dessous de 100 000 $, anticipant une fourchette inférieure basée sur les niveaux de retrait précédents.
Une pression supplémentaire pour la couverture provient de la volatilité implicite du Deribit. indiceen hausse depuis septembre. L’indice a atteint ses plus hauts niveaux depuis juin, provoquant un changement dans les positions sur les options.
Les options BTC indiquent une baisse aussi basse que 80 000 $
Le récent ralentissement du marché a provoqué un changement dans les options de vente, laissant présager trois niveaux de baisse des prix attendus. Au total, 1,58 milliard de dollars d’options de vente ont été ouvertes à 90 000 dollars.
Les autres niveaux significatifs indiquent une baisse potentielle du BTC à 85 000 $, voire 80 000 $. Le contrat le plus nombreux en valeur est l’option de vente de 85 000 $, avec une valeur notionnelle de 1,7 milliard de dollars.
Les options de vente dominent la prochaine expiration mensuelle des options BTC sur Deribit. | Source : Déribit
Les options de vente dominent également pour l’événement d’expiration mensuelle du 28 novembre. Les contrats hebdomadaires et mensuels jusqu’à fin 2025 présentent une légère domination des options de vente.
Les traders de BTC signalent qu’une reprise pourrait être possible avec une hausse des prix supérieure à 110 000 $. Au-dessus de ce prix, les options d’achat dominent toujours, avec une concentration au niveau de 140 000 $.
Au cours des derniers mois, BTC a connu des reprises et des rallyes spectaculaires, apparemment sans rapport avec le marché des options. Cependant, le ratio des contrats put/call suggère que les traders ont pris en compte le potentiel d’un marché baissier et se sont couverts jusqu’au plus haut historique du 6 octobre, au-dessus de 126 000 $.
Les options BTC expirent en dessous de la douleur maximale
L’expiration hebdomadaire des options Deribit s’est également produite dans des conditions baissières. Deribit a noté que l’expiration hebdomadaire actuelle s’est produite bien en dessous de la liquidité accumulée et en dessous du prix maximum de 105 000 $.
Les récents contrats hebdomadaires pour BTC avaient une valeur notionnelle de 3,95 milliards de dollars, avec 730 millions de dollars supplémentaires pour l’ETH. Le ratio put/call pour BTC indiquait des conditions baissières à 0,61, tandis que l’ETH avait un ratio inférieur à 0,59.
Après l’expiration des options, BTC et ETH ont continué de baisser, tandis que le sentiment du marché reste négatif et que les traders agissent avec crainte.
Ces derniers mois ont également été marqués par une augmentation progressive des options de vente, représentant jusqu’à 30 % des transactions, et signalant une aversion au risque.
Le trading d’options signale également un pessimisme accru pour le quatrième trimestre, ne reproduisant pas la performance de 2024. Deribit a conservé des niveaux élevés d’intérêts ouverts à plus de 36 milliards de dollars, tandis que le trading direct de produits dérivés a ralenti en raison du risque plus élevé de liquidations.
