La récente vague de pression de vente des baleines de Bitcoin est typique d’un cycle cryptographique à un stade avancé et ne devrait pas être plus préoccupante que par le passé, selon les analystes de Glassnode.
Jeudi, une grande baleine Bitcoin, identifiée comme étant le commerçant Owen Gunden, a pris des mesures pour vendre et transférer 2 400 Bitcoins (BTC), d’une valeur de 237 millions de dollars, à l’échange crypto Kraken, selon la plateforme d’analyse blockchain Arkham.
Cela s’ajoute à une récente vague de baleines Bitcoin qui semblent s’éloigner de la crypto-monnaie.
Les analystes de Glassnode ont cependant fait valoir que les données montrent que des récits tels que « OG Whales Dumping » ou « Bitcoin’s Silent IPO » sont plus nuancés dans la réalité.
Les dépenses mensuelles moyennes des détenteurs à long terme indiquent que les entrées sont passées de plus de 12 000 Bitcoins par jour début juillet à environ 26 000 jeudi, a déclaré Glassnode, ce qui souligne une distribution régulièrement et uniformément espacée, non pas « spécifiquement du dumping OG, mais un comportement normal de marché haussier ».
« Les détenteurs à long terme ont réalisé des bénéfices tout au long de ce cycle, comme ils l’ont fait lors de chacun des cycles précédents », a ajouté Glassnode.
Le marché de la cryptographie n’a pas encore atteint son sommet : Kronos Research
S’adressant à Cointelegraph, Vincent Liu, directeur des investissements de la société de commerce quantitatif Kronos Research, a déclaré que les ventes de baleines constituent un cycle structuré et qu’une rotation régulière des bénéfices, plutôt qu’une panique, indique souvent une phase de fin de cycle, ainsi qu’une augmentation des gains réalisés et une liquidité résiliente.
Liu a toutefois déclaré que cette phase de « fin de cycle » ne signifie pas nécessairement que le marché a atteint son sommet, tant qu’il y a des acheteurs pour récupérer la nouvelle offre.
« La fin du cycle ne signifie pas que le marché est plafonné, cela signifie que la dynamique s’est refroidie tandis que la macro et la liquidité dirigent le navire. L’essoufflement des paris sur la réduction des taux et la faiblesse à court terme ont ralenti la hausse, sans la faire couler », a déclaré Liu.
Le sentiment du marché de la cryptographie est craintif alors que le marché dans son ensemble continue de s’effondrer. Les analystes ont attribué cela à une série de facteurs macroéconomiques, tels que le déplacement des traders vers des actifs plus clairement exposés aux politiques économiques et aux flux de crédit.
Les sommets du marché sont généralement espacés de quatre ans
Charlie Sherry, responsable des finances de l’échange crypto australien BTC Markets, a déclaré que la vente de baleines de manière isolée n’est généralement pas significative, mais cette fois, il y a un manque notable de soutien significatif du côté des acheteurs pour absorber ces ventes.
Cependant, il pense encore qu’il est trop tôt pour savoir s’il s’agit d’un signe d’un pic de cycle, même si cela reste plausible.
Historiquement, les sommets des marchés se sont produits à environ quatre ans d’intervalle, comme en décembre 2017, environ 1 067 jours après le plus bas, puis en novembre 2021, environ 1 058 jours après le plus bas.
« Le récent sommet historique du 6 octobre 2025 est arrivé à 1 050 jours du plus bas. De ce point de vue, il est plausible que nous ayons déjà dépassé ce cycle et entrions dans les premiers stades d’un marché baissier », a déclaré Sherry.
Les cycles du marché pourraient ne plus avoir d’influence
Dans le même temps, cependant, Sherry a noté que « le concept de cycle de quatre ans n’est pas à l’épreuve des balles », car il n’y a que quelques exemples sur lesquels s’appuyer, et Bitcoin continue d’évoluer avec différentes dynamiques de demande alimentées par les fonds négociés en bourse et les trésoreries d’entreprise.
« Ces acheteurs ne négocient pas les cycles et ne suivent pas le rythme de quatre ans. L’appétit de ces acteurs a été faible ces derniers temps, mais cela peut changer rapidement », a-t-il déclaré.
