Le président de la SEC, Paul Atkins, a peut-être fait mercredi ses commentaires les plus explicites sur l’état de sécurité des jetons cryptographiques, dans un long discours qui a clarifié les quelques circonstances dans lesquelles le régulateur de Wall Street envisage de superviser l’industrie cryptographique en plein essor sous la deuxième administration Trump.
Conformément aux déclarations antérieures faites par Atkins et son collègue commissaire républicain Hester Peirce, le président de la SEC a souligné aujourd’hui que certaines catégories de jetons cryptographiques devraient être considérés comme des titres en soi. Ceux-ci incluent les « jetons de réseau » liés à un réseau blockchain fonctionnel et décentralisé – une catégorie qui couvre probablement les jetons cryptographiques les plus populaires, allant d’Ethereum à Solana en passant par XRP.
Une autre catégorie de jetons exemptés répertoriée par Atkins est celle qu’il a surnommée « objets de collection numériques » – des crypto-monnaies qui représentent des droits sur les médias ou, surtout, font référence à «mèmes Internet, personnages, événements actuels ou tendances. Selon cette définition, les pièces mèmes très populaires et volatiles semblent également être exclues de la compétence de la SEC.
Troisièmement, Atkins a déclaré que les « outils numériques » – les actifs cryptographiques fournissant une fonction pratique comme un ticket, une adhésion ou un badge – ne sont pas non plus, à son avis, des garanties.
Bien que ces catégorisations ne soient pas nécessairement une surprise, étant donné les mesures agressivement pro-crypto prises par la SEC ces derniers mois, les commentaires d’Atkins mercredi ont éclairé davantage la réflexion derrière ces points de vue. En particulier, ils ont souligné la conviction du président de la SEC selon laquelle ce n’est que dans les situations où les efforts de gestion d’un tiers sont absolument aux promesses de valeur future d’un actif, si cet actif est considéré comme un titre relevant de la juridiction stricte de la SEC.
Alors que de nombreux jetons cryptographiques, sinon la plupart, sont achetés par les détenteurs dans l’attente de bénéfices futurs, Atkins a précisé à plusieurs reprises qu’un jeton ne devrait être considéré comme un titre que si les acheteurs « s’attendent à des bénéfices provenant des efforts de gestion essentiels des autres » en raison des promesses de l’émetteur qui « doivent également être explicites et sans ambiguïté ».
Selon de telles normes, la majorité des jetons cryptographiques négociés aujourd’hui ne relèveraient probablement pas de la juridiction de la SEC. De plus, dans le cas où un jeton cryptographique être considéré comme un contrat d’investissement en respectant cette exigence, il pourrait à nouveau devenir une non-valeur après que « l’émetteur ait rempli les déclarations ou les promesses, ne les ait pas satisfaites ou y ait mis fin d’une autre manière ».
Atkins a noté que les « titres tokenisés » – les représentations de titres déjà réglementés par la SEC qui se négocient en chaîne – resteraient réglementés par la SEC.
Mais il a également réitéré son soutien à la prolifération de « super-applications », ou plateformes qui permettent de négocier facilement des titres et des non-titres sous un même toit. Atkins a déclaré mercredi qu’il avait demandé à son personnel de préparer des recommandations qui permettraient aux titres d’être négociés sur des plateformes non réglementées par la SEC.
« Même si la formation de capital doit continuer à être supervisée par la SEC, nous ne devons pas entraver l’innovation et le choix des investisseurs en exigeant que les actifs sous-jacents se négocient dans un environnement réglementé plutôt que dans un autre », a déclaré le président.
Le discours d’Atkins a culminé avec une réflexion sur l’objectif initial de la SEC, qui a été créée à la suite de la Grande Dépression, et sur son point de vue selon lequel le mandat initial de l’agence ne devrait pas s’étendre pour couvrir la majeure partie de l’industrie de la cryptographie.
« Le Congrès a élaboré les lois sur les valeurs mobilières pour résoudre des problèmes spécifiques : des situations dans lesquelles les gens se séparent de leur argent sur la base de promesses qui dépendent de l’honnêteté et de la compétence de l’homme d’affaires. d’autres », a déclaré Atkins. « Ils n’ont pas été conçus comme une charte universelle pour réglementer toute nouvelle forme de valeur, numérique ou autre. »
