Les entrées nettes dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis s’élèvent à plus de 1,2 milliard de dollars – un certain nombre d’observateurs du secteur s’attendent à une augmentation exponentielle à mesure que davantage de professionnels de l’investissement allouent à ces fonds.
Mais une grande partie du « marché primaire » des ETF spot bitcoin a besoin de plus de temps avant d’y investir le capital des clients, selon Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital.
Thorn fait référence au secteur de la gestion de patrimoine, qui, selon lui, contrôle 48 000 milliards de dollars d’actifs.
« La plupart des sociétés de gestion de patrimoine aux États-Unis [assets under management] est affilié à des banques ou à des courtiers, et ces plateformes n’ont pas encore ajouté les ETF bitcoin à leurs options d’investissement », a déclaré Thorn à Blockworks. « Cela prend du temps, mais cela arrivera. »
Environ 80 % des conseillers financiers interrogés par Bitwise et VettaFi à la fin de l’année dernière ont déclaré qu’ils étaient soit incapables d’acheter des cryptomonnaies pour leurs clients, soit qu’ils ne savaient pas s’ils le pouvaient. Les répondants comprenaient des conseillers en investissement enregistrés indépendants (RIA), ainsi que des représentants de courtiers, des planificateurs financiers et d’autres investisseurs institutionnels.
Parmi les conseillers interrogés souhaitant ajouter une exposition au Bitcoin aux portefeuilles de leurs clients, près de 90 % ont déclaré qu’ils attendaient l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant.
Les Wirehouses – un terme désignant des sociétés telles que Bank of America Merrill Lynch, Morgan Stanley et Wells Fargo – sont généralement les plus lents à allouer de nouvelles offres, a déclaré Ric Edelman, fondateur d’Edelman Financial Services et du Digital Assets Council of Financial Professionals.
« Les grandes entreprises ont toutes des comités d’investissement, qui ont besoin de temps pour décider lesquels de ces produits doivent être approuvés », a déclaré Edelman à Blockworks. « Entre-temps, leurs responsables juridiques et chargés de la conformité doivent rédiger des politiques régissant lesquels de leurs conseillers peuvent proposer ces produits et lesquels des clients de l’entreprise seront autorisés à y investir – ainsi que le montant que chaque client est autorisé à investir. »
Même si les AIR indépendantes sont plus agiles lorsqu’il s’agit d’allouer de nouveaux fonds, la majorité ne le fera pas immédiatement, a ajouté Edelman. Il a noté que la plupart des conseillers ne comprennent pas parfaitement la technologie crypto ou blockchain et devront trouver comment expliquer ces secteurs aux clients.
« Ce n’est qu’une fois cet obstacle surmonté que les conseillers sont prêts à aborder les grandes questions tactiques », a déclaré Edelman. « Quels clients devraient investir dans ces ETF ? Quelle allocation leur convient le mieux ? Comment les conseillers communiqueront-ils cette recommandation et comment répondront-ils aux questions et objections des clients ?
Edelman s’attend à ce que les conseillers financiers allouent plus de 150 milliards de dollars aux ETF spot bitcoin au cours des deux prochaines années.
Dix ETF Bitcoin au comptant ont été lancés le 11 janvier. Alors que les fonds de BlackRock et Fidelity sont en tête du peloton avec plus de 2 milliards de dollars d’entrées nettes chacun, les sorties de l’ETF Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale Investments ont tempéré les gains d’actifs du secteur.
Edelman prédit que les fonds BTC seront sur des plateformes de gestion de patrimoine – les conseillers ayant la possibilité de les allouer au nom des clients – au cours des six à 12 prochains mois.
« Pour évaluer le réel succès des ETF Bitcoin, les mois trois à douze seront beaucoup plus importants que les mois un à trois », a noté Thorn.
Ryan Rasmussen, analyste principal de recherche en cryptographie chez Bitwise, a déclaré que certains gestionnaires de patrimoine – à savoir les RIA – investissent déjà dans des produits cryptographiques, avec des allocations comprises entre 1 % et 5 %. Les équipes de ces sociétés d’investissement créent une pochette crypto dans leurs portefeuilles modèles, a-t-il ajouté.
« Cela devrait se traduire par des entrées significatives dans ces produits », a déclaré Rasmussen à Blockworks. « Par exemple, si les ETF spot bitcoin absorbaient 1 % de tous les actifs ETF aux États-Unis, cela représenterait plus de 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans les ETF spot bitcoin. Nous pensons que c’est très accessible.
