La plateforme décentralisée de prêt de crypto-monnaies Compound a repris les retraits de deux de ses trois marchés de pièces stables où les retraits avaient été suspendus depuis hier. Les retraits ont été temporairement suspendus après que le gestionnaire de risques Gauntlet a signalé une crise de liquidité liée à l’écosystème deUSD de la société de liquidité institutionnelle Elixir.
Pour éviter d’éventuelles créances irrécouvrables, Gauntlet avait recommandé que Compound instaure une pause d’urgence temporaire sur les retraits des trois marchés où deUSD et sdUSD sont acceptés comme garantie, à savoir USDC, USDS et USDT sur le réseau principal Ethereum.
Dans un nouveau commentaire sur les recommandations de Gauntlet initialement publié le 4 novembre, Gauntlet a déclaré que les retraits des marchés Ethereum USDC et USDS n’étaient pas interrompus, « permettant aux utilisateurs de reprendre une activité normale ». Quant à l’USDT, le commentaire suggère que les utilisateurs transfèrent davantage d’USDT sur le marché concerné afin de « couvrir entièrement tout déficit de réserve temporaire et fournir un tampon de sécurité supplémentaire ».
La pause a été proposée par mesure de précaution pendant que le vote se poursuivait sur la proposition distincte de gouvernance des paramètres de risque de Gauntlet, qui a été adoptée dans la soirée du 4 novembre et a été exécutée en chaîne vers 18 heures UTC aujourd’hui.
La pause
Dans son message de recommandation initial, Gauntlet a expliqué la raison de la pause, affirmant que l’actif synthétique en dollars d’Elixir, deUSD, et son homologue mis en jeu, sdeUSD, étaient confrontés à une crise de liquidité, le sdeUSD tombant à 0,86 $ alors que l’oracle du protocole affichait toujours le prix à 1,06 $. Selon Gauntlet, l’écart de prix est « considéré comme une vulnérabilité » car il pourrait permettre aux emprunteurs d’accepter plus que ce que le marché pourrait réellement rembourser.
Compound a mis en œuvre l’arrêt, bloquant les nouveaux emprunts et retraits tout en permettant aux utilisateurs d’ajouter des liquidités, de rembourser des prêts ou de fournir de nouvelles garanties.
Selon les données de DefiLlama, Compound dispose actuellement de 2,26 milliards de dollars bloqués sur ses marchés de prêts en chaîne, ce qui en fait le septième plus grand protocole de prêt de DeFi.
Elixir deUSD Depegs
Pendant ce temps, vers 15 heures UTC aujourd’hui, le deUSD a fortement chuté, passant d’environ 1 $ à 0,50 $, avant de baisser rapidement encore au cours des dernières heures pour se rapprocher de zéro.
Le site Web d’Elixir décrit deUSD comme « les rails permettant aux actifs institutionnels d’entrer nativement dans DeFi », affirmant que le jeton est utilisé exclusivement par Securitize et la « passerelle pour les détenteurs d’actifs » dans les fonds BlackRock, Hamilton Lane et Apollo.
Page deUSD d’Elixir. Source : Élixir
Au moment de mettre sous presse, le prix du deUSD est d’environ 0,028 $, car il ne parvient pas à retrouver son prix en dollars.
Tableau des prix de l’élixir deUSD sur 24 heures. Source : CoinGecko
Tout est connecté au streaming
Le choc sous-jacent remonte à Stream Finance, le protocole d’optimisation du rendement qui s’est effondré le 4 novembre, alors que son propre jeton synthétique en dollar, xUSD, s’est effondré à environ 0,17 $.
Dans le cadre d’un accord de frappe récursif avec Stream, Elixir aurait prêté environ 68 millions de dollars à la plateforme, tout en acceptant xUSD comme garantie. Dans un article X du 3 novembre, avant l’effondrement complet de Stream mais avec des inquiétudes déjà répandues, Elixir a déclaré qu’il disposait de « droits de rachat complets à 1 $ avec Stream pour sa position de prêt ».
Lorsque Stream a révélé plus de 90 millions de dollars de pertes, deUSD et sdeUSD en ont pris un coup, déclenchant un stress en cascade au-delà de Compound et, il y a quelques heures à peine, entraînant l’effondrement complet de deUSD.
Pendant ce temps, le prix du COMP de Compound a commencé à baisser le 3 novembre, alors que les marchés plus larges s’effondraient, mais il est resté stable au cours des dernières 24 heures.
Effet d’entraînement
La tourmente s’est également répercutée sur fastUSD, un jeton synthétique indexé sur le dollar soutenu par deUSD et utilisé sur plusieurs protocoles, y compris Yei Finance, actuellement le deuxième plus grand protocole du réseau Sei par TVL.
Dans un article du 5 novembre sur X, Yei Finance a déclaré avoir temporairement suspendu son protocole, soulignant « la situation actuelle du marché fastUSD ». L’équipe a déclaré plus tard qu’elle rembourserait environ 8,6 millions de dollars en USDC empruntés contre le fastUSD mis en jeu et a confirmé que « tous les fonds des utilisateurs sur Yei restent entièrement solvables et seront retirables à 100 % ».
Pour Yei Finance, la pause intervient quelques semaines seulement après le lancement de son token CLO sur Sei et BNB Chain. À cette époque, le 14 octobre, Yei Finance disposait de près de 230 millions de dollars en TVL, ce qui représentait plus de 47 % de la liquidité DeFi de Sei.
Cependant, au moment de mettre sous presse, ce chiffre était tombé à 82,6 millions de dollars.
