Bitcoin se négocie à près de 110 000 dollars, mais son signal de profits et pertes à long terme montre le même alignement de courbe qui a précédé chacune des trois ventes massives de son histoire. La moyenne mobile sur 365 jours de l’indice PnL, suivie par CryptoQuant, a atteint des chiffres similaires en 2013, 2017 et 2021, et à chaque fois, il y a eu une baisse d’environ 75 à 80 % l’année suivante.
Au cours de ces périodes, la valeur marchande est passée de 1 100 $ à 200 $, puis de 19 700 $ à 3 200 $, et plus tard de 69 000 $ à 15 500 $. Chaque réinitialisation s’alignait sur le modèle de réduction de moitié qui réduit la nouvelle offre de Bitcoin tous les quatre ans, façonnant le cycle récurrent d’expansion et de contraction.
La courbe actuelle se rapproche à nouveau de sa borne supérieure, ce qui montre que les prises de bénéfices sont désormais supérieures aux nouvelles accumulations.
Si la structure proportionnelle se répète, un retracement complet pourrait placer Bitcoin entre 22 000 et 30 000 dollars avant le début de la prochaine reprise de moitié. Les mesures en chaîne montrent un refroidissement des gains réalisés, une réduction de l’intensité des transactions et des sorties mineures des portefeuilles à long terme – tous typiques des phases de fin de cycle.
L’avenir du Bitcoin
Le calendrier est clair pour Ki Young Ju de CryptoQuant : une année d’accélération, une de formation de pic et deux de correction avant que la prochaine réduction de moitié ne relance le modèle. La pente actuelle de l’Indice PnL, qui s’aplatit depuis son plus haut de 2024, s’aligne parfaitement avec son rythme historique.
Ainsi, l’avenir du Bitcoin dépend de la question de savoir si ce cycle de quatre ans continue de contrôler le marché ou s’il finit par se rompre. Si cela se maintient, la prochaine réinitialisation en profondeur pourrait être le début de la phase d’accumulation de 2026.
