Un débat acharné a éclaté parmi les analystes macroéconomiques sur la crédibilité de l’indice ISM des directeurs d’achat manufacturiers (PMI). Les experts affirment que cette mesure économique clé est surutilisée pour prédire les cycles économiques et les sommets du marché Bitcoin.
Ce conflit met en évidence un fossé croissant entre la modélisation économique traditionnelle et l’analyse moderne axée sur les conditions financières, avec des effets d’entraînement qui touchent profondément les prévisions du marché de la cryptographie.
Le débat sur l’ISM divise les analystes macro alors que les traders de crypto réévaluent le pic Bitcoin de 2026
Le CFA Julien Bittel, stratège macro chez Global Macro Investor (GMI), rejette de nombreux indicateurs incontournables de Wall Street comme étant obsolètes ou mal interprétés.
Bittel a expliqué que l’indice exclusif du cycle économique coïncident aux États-Unis de GMI intègre des éléments d’évolution dans les données, y compris les premiers signaux d’emploi, et qu’il a commencé à augmenter à la mi-2022, des mois avant le rebond de l’ISM et d’autres mesures.
Selon Bittel, le refroidissement progressif du marché du travail est en réalité un signe positif, ouvrant la voie à une baisse des taux d’intérêt et à une reprise de l’expansion économique.
Cependant, le macrostratège Henrik Zeberg présente un avis contraire, appelant à la prudence avant de considérer les indicateurs basés sur des enquêtes comme une réalité.
Leur désaccord public donne naissance à un débat plus large sur le poids que mérite encore l’ISM PMI. L’indice mesure l’activité manufacturière américaine et est resté sous la barre neutre de 50 pendant plus de sept mois, signalant une contraction. Cependant, cela n’a pas coïncidé avec une véritable récession.
Indice ISM manufacturier américain. Source : Économie commerciale
La corrélation ISM-Bitcoin suggère qu’un marché haussier plus long pourrait s’étendre jusqu’en 2026
Historiquement, les mouvements de l’ISM ont également été corrélés aux sommets majeurs du cycle Bitcoin, une connexion popularisée pour la première fois par le macro-investisseur Raoul Pal.
Cette corrélation a maintenant attiré l’attention de la communauté crypto. Des analystes comme Colin Talks Crypto et Lark Davis affirment que la stagnation prolongée de l’ISM pourrait signifier que le marché haussier du Bitcoin s’étendra bien au-delà de son rythme typique de quatre ans.
L’analyste a suggéré que le sommet du cycle pourrait se situer à la mi-2026 pour le prix du Bitcoin si la relation se maintient. L’entrepreneur et investisseur Bitcoin Davis est d’accord, notant que même si tout le monde s’attend à un pic au quatrième trimestre 2025, l’ISM n’a pas encore montré de réelle expansion, ce qui signifie que ce cycle pourrait s’approfondir jusqu’en 2026.
Un ISM plus faible implique souvent un retard dans la reprise économique et une expansion plus longue des marchés. Malgré les obstacles actuels liés aux droits de douane et à la faiblesse de la demande mondiale, la phase de contraction prolongée pourrait prolonger le cycle économique au sens large plutôt que d’y mettre un terme.
Bien que cela puisse se traduire par une tendance haussière plus graduelle et durable du prix du Bitcoin, cela met en garde contre l’attente d’un pic précoce alors que le débat sur le cycle 2025-2026 se transforme en un récit conséquent liant l’économie traditionnelle et les actifs numériques.
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