La fosse des options de Bitcoin est restée tapageuse lundi soir alors que le prix s’est refroidi à 124 843 $ à 20 h HNE après une rip rapide à 126 272 $ à vie.
Options L’appétit grimpe à prix comme des ETF et macro-vent-vent
Sur le tableau des options, les appels portent toujours le bâton. Coinglass.com stats show calls represent 59.77% of open interest (OI) versus 40.23% for puts — roughly 245,840 BTC in call OI against 165,501 BTC in puts — and the past 24 hours leaned the same way, with calls at 51.9% of volume versus 48.1% for puts (about 38,748 BTC in calls, 35,914 BTC in put). Traduction: les acheteurs de baisses préfèrent les options avec un risque défini.
Lorsque les commerçants se regroupent: 26 décembre 2025, les appels dominent les intérêts ouverts, dirigés par la grève de 140 000 $ (9 893 BTC OI), puis 200 000 $ (8 577 BTC), 120 000 $ (6 895 BTC), 150 000 $ (6 389 BTC) et 160 000 $ (5 463 BTC). Il y a des intérêts significatifs à 130 000 $ (4 727 BTC), tandis qu’un appel de 124 000 $ 31 octobre se situe à 6 538 BTC – positionnement bien rangé pour une force proche.
Le flux d’aujourd’hui a favorisé les appels à court terme sur le déribut – 31 octobre 128 000 $, 124 000 $ et 126 000 $ LED Volumes (2 306 BTC, 1 737 BTC et 1 349 BTC). Les Bear n’étaient pas absents: le 24 octobre 108 000 $ a imprimé 1 703 BTC et le 17 octobre 110 000 $, put 1 279 BTC. Au-dessus de Bybit, un 26 décembre de 40 000 $ de protection contre les USD est apparu avec environ 1 403 BTC de volume – la façon institutionnelle de dire que «l’assurance compte toujours».
Total Bitcoin Options Intérêt ouvert se trouve près du territoire record sur Coinglass, dans la fourchette de 50 milliards de dollars, HavinG a marché plus haut avec le prix jusqu’au troisième trimestre jusqu’en octobre. Cette montée correspond à la playbook classique «tendance, puis les options l’amplifient»: appelle le fonds à la hausse tout en met la structure financière.
Douleur maximale – le niveau où les vendeurs d’options ressentent le moins de douleur – mappe le champ incitatif. Pour le 31 octobre, il oscille environ 125 000 $. Pour le cluster du 10 octobre, il se rapproche de 116 000 $. Dans les jets de fin d’année, il se rapproche de 110 000 $. Dit clairement: les concessionnaires aimeraient une zone de stase près de 125 000 $ à proximité, tandis que la gravité plus profonde dans les expirations d’hiver conviendrait très bien aux vendeurs premium.
Le contexte est important. Le bitcoin a lancé en octobre avec des feux d’artifice, culminant au-dessus de 125 500 $ et habitant «Uptober», environ 12% de réduction sur 110 000 $ la semaine dernière, tandis que l’or a également marqué les records – un instantané soigné de la pointe des pointes en capital vers des haies à actifs durs. Cette macro-ton a transformé directement les options: plus de spreads d’appels, plus de calendriers, plus de structure à la hausse – avec juste assez d’activité de vente pour garder les agents de risque dormir la nuit.
Jean-David Péquignot, directeur commercial (CCO) pour Deribit by Coinbase, a déclaré à Bitcoin.com News que la jambe récente reflète une confluence des catalyseurs – les entraves de fermeture du gouvernement américain, environ 3,2 milliards de dollars de fonds d’échange de ponctuels (ETF), et un inventaire d’échange de bilan – un cocktail qu’il a étiqueté un cycle d’auto-réinforcation. Il voit des cibles entre 128 000 $ et 138 000 $ si l’élan persiste, avec une poche aérienne tactique à 118 000 $ si les vents politiques changent.
Et Péquignot a signalé que la volatilité raconte: «Au milieu du rallye, les marchés des options de Bitcoin restent très actifs, signalant un positionnement institutionnel sophistiqué pour la poursuite de la hausse», a déclaré l’exécutif de Deribit dans une note de marché envoyée à notre Newsdesk. «La volatilité implicite de 1 semaine en BTC a augmenté de 30% début octobre à 38%, mais 1 mois IV n’a augmenté que de 2,5%, suggérant une décision ordonnée étant donné l’action des prix au comptant.»
Il a ajouté que la composition du flux est de son optimisation optimiste sans faire basculer dans la manie: «Les spreads d’appels et les spreads du calendrier des appels montrent une forte activité de trading, car les appels dominent environ 62% des volumes d’options sur le déribut. Les traders d’options parient sur une extension de rallye dans le Q4 mais ne sont pas tout-in sur Euphoria avec des appels en couches avec des protections», a fait remarquer Péquignot.
L’exec de déribit a ajouté:
Sa liste de contrôle des risques est simple et pratique: «D’ici, surveillez les pics de volatilité et tout changement de volume de put comme drapeau rouge pour des corrections à court terme. Les taureaux ont les yeux sur 130 000 $ +, et les Bear pourraient trouver des opportunités dans les compressions exagérées.»
Conclusion pour les traders: les leurres à la hausse de 126 000 $ à 130 000 $ restent l’aimant à court terme, décembre contient toujours des objectifs aspirants de 140 000 $ à 200 000 $, et la couverture de la gravité maximale et de la paine plus peut rendre la bande de 124 000 $ à 128 000 $ collante. Gardez les écarts définis, respectez le gamma et laissez le marché des options payer votre patience.
