Ethereum (ETH) montre tous les signes d’un choc d’offre de manuels, avec des soldes d’échange record, une demande de mise en œuvre et une accélération des entrées institutionnelles.
Pourtant, malgré cette offre de resserrement, le prix Ethereum reste stable, laissant les analystes se débattant si la vente au détail masque l’une des configurations les plus optimistes depuis des années.
Ethereum l’approvisionnement se draine pendant que les montées de Bitcoin
Selon l’analyste Crypto Gucci, les réserves d’ETH sur les échanges centralisées sont tombées sur des bas frais, même si les balances d’échange Bitcoin (BTC) augmentent aux sommets de plusieurs mois.
La divergence met en évidence une condamnation croissante dans la proposition de valeur à long terme d’Ethereum, même si l’action des prix à court terme est décalée.
Pendant ce temps, les données sur la chaîne confirment que l’ETH est verrouillée à des tarifs historiques. Plus précisément, la file d’attente d’entrée d’Ethereum a atteint son plus haut niveau depuis 2023. De plus, 860 369 ETH d’une valeur de 3,7 milliards de dollars attendent actuellement d’être jalon.
Fil d’attente du validateur Ethereum. Source: validatorqueu.com
EverStake, un protocole d’allumage, a noté qu’il s’agissait de la plus grande file d’attente depuis que la mise à niveau de Shanghai a permis les retraits il y a deux ans.
EverStake a également souligné un mélange de participation institutionnelle, de conditions de marché favorables et de confiance croissante du réseau.
À l’heure actuelle, plus de 35,6 millions d’ETH sont déjà jalonnés. Cette partie, constituant 31% de l’offre totale, vaut environ 162 milliards de dollars.
ETH jalonné. Source: validatorqueu.com
Les institutions et les bons du Trésor se chargent sur Ethereum
Pendant ce temps, l’appétit institutionnel joue un rôle central. L’analyste HASU a observé que près de 10% de l’offre d’ETH se déroule désormais dans des véhicules cotés en bourse, une étape importante reflétant l’adoption.
Tom Dunleavy, responsable de l’entreprise à Varys Capital, a ajouté que les sociétés de trésorerie avaient augmenté plus de 3% de l’approvisionnement total d’ETH en seulement deux mois. Cela met en évidence le rythme rapide de l’accumulation.
Les bons du Trésor des entreprises détiennent déjà 4,7 millions d’ETH, soit 20,4 milliards de dollars, les plus engagés dans les stratégies de mise en œuvre.
Cela a aidé à pousser la file d’attente d’entrée du validateur aux niveaux d’enregistrement. Dans le même temps, il a réduit le risque d’un exode massique, car la file d’attente de sortie a diminué de 20% depuis août.
La vente au détail rencontre l’accumulation de baleines Ethereum
Malgré ces flux haussiers, ETH se négocie à 4 368 $ à ce jour. Il est en baisse de plus de 12% par rapport au 24 août, les analystes disant que la vente au détail supprime la dynamique des prix.
Defi Ignas note que 100 à 1 000 porteurs d’ETH se déversent, tandis que les baleines de la gamme de 10 000 à 100 000 ETH «se chargent rapidement». L’analyste l’appelle la même configuration vue avant chaque rallye d’ETH majeur, où l’alimentation passe des mains faibles aux mains fortes.
De même, Sigil Fund CIO Dady Fiskantes a suggéré que certains investisseurs pourraient faire tourner les ETH SPOT dans les FNB Ethereum (fonds négociés en bourse) pour réduire les risques de garde, similaires aux flux de Bitcoin antérieurs.
Cependant, Ignas a remis en question le timing, contredisant l’idée que les baleines d’ETH fonctionnent comme de grands détenteurs de Bitcoin. D’autres ont une vision plus optimiste.
Les analystes soutiennent que les principes fondamentaux sont fixés pour une décision explosive. Le prix Ethereum est piégé entre une forte accumulation institutionnelle et la vente de vente au détail persistante, des réserves d’échange à des creux records et des files d’attente à des sommets record.
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