Dans un nouveau post X, Max Keizer, renommée Bitcoin Evangelist, a placé Strategy (MSTR) et son président, Michael Saylor, dans la même catégorie qu’Elon Musk et Tesla. L’essence du message de Keizer est que la prime sur l’action MSTR reflète plus que les Holdings Bitcoin de l’entreprise, mais la confiance des investisseurs dans Saylor.
Grâce à l’analogie non conventionnelle, Keizer soutient que les investisseurs achètent le « jockey, pas le cheval », d’une manière similaire à la façon dont Tesla a autrefois échangé à des multiples extrêmes en fonction de la croyance en la capacité d’Elon Musk à livrer.
Les chiffres prêtent du poids à cette cadrage. La stratégie est de loin le plus grand titulaire public de Bitcoin, avec 636 505 BTC – d’une valeur d’environ 70,6 milliards de dollars au prix d’aujourd’hui – sur ses livres. Le coût d’achat moyen de l’entreprise est de 73 765 $, ce qui signifie qu’elle est située sur un retour sur investissement de 50,5%, mais sa valeur boursière va beaucoup plus loin.
La capitalisation boursière diluée de MSTR a atteint 105 milliards de dollars. Par rapport à sa valeur nette bitcoin, il se négocie à un ratio MNAV de 1,48; La valeur de l’entreprise l’étire à 1,53.
Pourquoi la stratégie?
C’est ce qui distingue la stratégie du reste de la liste. Les numéros BitcointaSurriesNet mettent en évidence l’écart: Mara Holdings, deuxième sur la liste avec 50 639 BTC, se négocie à un MNAV dilué de seulement 1,04.
La comparaison de Keizer montre pourquoi la compagnie de Saylor est unique dans le monde des bons du Bitcoin. Les investisseurs recherchent désormais plus qu’une simple exposition à la BTC – ils veulent savoir qu’une personne ayant l’expertise pour gérer la plus grande collection Bitcoin d’entreprise de l’histoire continuera à générer plus de valeur.
