Des données récentes de Bitcoin et Gold ETF ont révélé un départ des tendances historiques ce mois-ci: au lieu que les flux se déplacent dans des directions opposées comme ils le font normalement, le bitcoin et l’or ont connu des sorties en même temps.
Cette rare corrélation en dit long sur l’environnement macroéconomique actuel et le changement de psychologie des investisseurs. Les sorties de Bitcoin n’ont pas profité à l’or et tant que le chemin de la Fed soit plus clair, les deux actifs restent sous pression.
Les sorties de Bitcoin, les actifs durs ressentent la douleur
Traditionnellement, lorsque les investisseurs sortent de l’argent du bitcoin, de l’or, de l’ultime actif de sécurité sûr, voit une augmentation des entrées, et vice versa. En effet, le bitcoin et l’or sont considérés comme des réserves alternatives de valeur et de haies contre les risques traditionnels du marché financier.
Les investisseurs les considèrent souvent comme des actifs non corrélés car leurs prix et leur demande ne se déplacent généralement pas en tandem avec des actions ou des obligations. Cependant, chaque actif fait appel à différents appétits des risques et conditions de marché
Pas ce mois-ci. Bitcoin ETF a enregistré six jours consécutifs de sorties, drainant près de 2 milliards de dollars fin août seulement. Pendant ce temps, les sorties de grands ETF Gold, tels que GLDM, ont également augmenté, avec 449 millions de dollars en une seule semaine.
Malgré les sorties record de Bitcoin et un retrait plus large du marché de la cryptographie, les ETF Bitcoin ont rebondi vers la fin août, avec un afflux de quatre jours à travers le recul. Les FNB Gold ont également vu des entrées nettes au cours des derniers jours d’août 2025, en suivant un rebond similaire aux ETF Bitcoin, et suggérant un changement possible dans le sentiment des investisseurs à la fermeture du mois.
Règles de l’incertitude macro
La toile de fond de ce comportement inhabituel est un cocktail de vents économiques: incertitude autour de la politique monétaire de la Réserve fédérale, de l’inflation persistante et des signes d’un marché du travail plus doux. Avec le prochain mouvement de la Fed, le bitcoin et l’or peuvent ne pas être particulièrement attrayants pour les investisseurs qui recherchent la clarté ou la certitude.
L’inflation collante maintient les beaux-de-chaussée Fed, mais déclinant la croissance de l’emploi sape la confiance dans de nouvelles hausses de taux.
Ce limbes inconfortables laisse les marchés dans une posture de risque, où les actifs spéculatifs et défensifs ont du mal à gagner du terrain.
En attendant le prochain mouvement de la Fed
Bitcoin, souvent surnommé «l’or numérique», les entrées sont en décroche en ce moment parce que les investisseurs ne se sentent pas à risque. Pourtant, l’or, qui brille généralement dans des périodes de peur accrue, ne bénéficie pas non plus des sorties de Bitcoin.
Les préoccupations de l’inflation et les attentes de taux de changement de vitesse sapent le récit historique de Gold. Au lieu de se déplacer dans l’opposition, les deux actifs ont été confrontés à des sorties alors que les investisseurs passent en espèces, recherchent des alternatives plus élevés ou attendez le prochain déménagement de la Fed.
Jusqu’à ce que la direction de la politique monétaire devienne plus claire, le bitcoin et l’or peuvent continuer à faire face à des vents contraires. Les macro-investisseurs apprécient la certitude et, pour le moment, l’ambiguïté règne.
Cette combinaison mortelle rend difficile pour les investisseurs de prédire si les taux augmenteront, qu’une récession arrive ou l’inflation augmentera à nouveau, entraînant une incertitude plus large sur les marchés financiers.
Pour l’instant, les sorties de Bitcoin ne profitent pas à l’or, et les deux actifs sont pris en marge, attendant que la Fed déclare une nouvelle direction.
