Bitcoin s’échange sur le côté alors qu’August se termine, et les commerçants de crypto font ce qu’ils font chaque année à cette époque: se préparer à la douleur.
Le phénomène connu sous le nom de «Septembre rouge» ou «l’effet de septembre» a hanté les marchés depuis près d’un siècle. Le S&P 500 a une moyenne de rendements négatifs en septembre depuis 1928, ce qui en fait le seul mois cohérente de l’indice. Les antécédents de Bitcoin sont pires – la crypto-monnaie a chuté en moyenne de 3,77% chaque septembre depuis 2013, s’écrasant huit fois selon les données de Coiinglass.
« Le schéma est prévisible: les brouillards négatifs sur les réseaux sociaux vers le 25 août, suivis d’une augmentation des dépôts de Bitcoin aux échanges dans les 48 à 72 heures », a déclaré à Finchtrade Yuri Berg, consultant du fournisseur de liquidités cryptographiques suisse Finchtrade.
« Le rouge septembre est passé de l’anomalie du marché à une expérience mensuelle de psychologie. Nous regardons un marché entier se parler dans une vente basée sur l’histoire plutôt que sur les fondamentaux actuels. »
Image: Coinglass
Les mécanismes derrière le rouge septembre reviennent aux comportements du marché structurel qui convergent chaque automne. Les fonds communs de placement ferment leurs exercices en septembre, déclenchant la récolte de la perte d’impôt et le rééquilibrage du portefeuille qui inonde les marchés avec des commandes de vente. La saison des vacances d’été se termine, ramenant les commerçants aux bureaux où ils réévaluent les positions après des mois de liquidité mince. Les émissions d’obligations augmentent la journée après le travail, tirant les capitaux des actions et les actifs des risques alors que les institutions tournent en revenu fixe.
Le Comité fédéral du marché ouvert tient sa réunion de septembre, créant une incertitude qui gèle l’achat jusqu’à ce que l’orientation politique clarifie. En crypto, ces pressions composent: le trading 24/7 de Bitcoin signifie pas de disjoncteurs lors de la vente accélère, et une capitalisation boursière plus petite la rend vulnérable aux mouvements des baleines qui cherchent à faire pivoter des bénéfices en bénéfices dans altcoins.
La cascade commence sur les marchés traditionnels et se déverse en crypto en quelques jours. Lorsque le S&P 500 baisse, les investisseurs institutionnels déversent d’abord Bitcoin pour répondre aux appels de marge ou réduire le risque de portefeuille. Les marchés à terme amplifient les dommages par le biais de cascades de liquidation – un mouvement au point de 5% peut déclencher 20% dans les dérivés dérivés. Les mesures de sentiment social deviennent négatives à la fin août et les commerçants se vendent de manière préventive pour éviter les pertes attendues. Les concessionnaires d’options couvrent leur exposition en vendant un spot Bitcoin à mesure que la volatilité augmente, ajoutant une pression mécanique indépendamment des principes fondamentaux.
Et comme tous les autres marchés, certains croient que cela devient un modèle par pur attente rationnelle, ce qui est juste une autre façon de dire une prophétie auto-réalisatrice.
Les nombres sauvegardent l’observation de Berg. L’indice Crypto Fear and Greed est passé de 74 sur 100 à 52, malgré le marché boursier mondial montrant une vue plus optimiste avec 64 points. Borderline neutre mais toujours dans la zone «cupidité».
Image: CNN
Mais ce septembre arrive avec des courants croisés inhabituels. La Réserve fédérale a partagé des déclarations positives, le prix du marché dans une autre réduction de la réunion du 18 septembre. L’inflation centrale reste bloquée à 3,1%, tandis que deux guerres actives perturbent les chaînes d’approvisionnement mondiales. Ces conditions créent ce que Daniel Keller, PDG d’Afflux Technologies, considère comme une tempête parfaite.
« Nous avons deux théâtres de combat définissant l’histoire, un en Europe et un au Moyen-Orient, qui perturbent les chaînes d’approvisionnement critiques », a déclaré Keller. « De plus, les États-Unis ont lancé une guerre commerciale mondiale contre presque tous ses principaux alliés. L’état contemporain de la géopolitique mondiale positionne parfaitement BTC pour une forte baisse, septembre 2025. »
En d’autres termes, en ce moment, les marchés ne voient pas le bitcoin comme une haie, qui était le récit pré-cuvide dominant de la BTC comme un atout. Les marchés le voient beaucoup plus comme un actif de risque.
Les indicateurs techniques commencent à peindre une image effrayante pour les commerçants. Bitcoin a rompu en dessous du niveau de soutien critique de 110 000 $ qui a ancré le rallye depuis mai. La moyenne mobile de 50 jours se situe à 114 000 $ et agit désormais comme une résistance avec l’EMA de 200 jours fournissant un soutien près de la ligne de prix de 103 000 $.
Les commerçants techniques pourraient regarder 105 000 $ comme la ligne dans le sable. Sur Myriad, un marché de prédiction développé par la société mère de Decrypt, Dastan, les traders placent actuellement les chances que le bitcoin recule à 105 000 $ à près de 75%.
Une rupture inférieure à 105 000 $ ciblerait les niveaux inférieurs à 100 000 en dessous de la moyenne mobile de 200 jours. Tenez-vous au-dessus de 110 000 $ au cours des deux premières semaines de septembre, et la malédiction saisonnière pourrait enfin se briser.
L’indice de force relative se lit 38, en territoire survente impliquant au moins certains investisseurs de Bitcoin essaient de se débarrasser de leurs pièces dès que possible. Le volume reste 30% en dessous des moyennes de juillet, typique du trading de la fin de l’été, mais potentiellement problématique si la volatilité augmente.
Mais même si les choses semblent que les commerçants se préparent pour que l’histoire se répète, certains pensent que les fondamentaux de Bitcoin sont maintenant plus forts que jamais, et cela devrait suffire au roi de la crypto pour surmonter ce mois difficile – ou du moins ne pas s’écraser comme dans le passé.
« L’idée de » Red Septembre « est plus mythe que les mathématiques », a déclaré Ben Kurland, PDG de la plate-forme de recherche Crypto Dyor. « Historiquement, septembre a semblé faible en raison du rééquilibrage du portefeuille, de la décoloration de l’élan de la vente au détail et de la berceuse de macro, mais ces modèles comptaient lorsque le bitcoin était un marché plus petit et plus mince. »
Kurland pointe maintenant la liquidité en tant que véritable conducteur. « L’inflation ne glisse pas plus bas, elle s’avère collante avec les lectures de base qui rampent toujours plus haut. Mais même avec ce vent de face, la Fed est sous pression pour faciliter la croissance, et les entrées institutionnelles sont plus profondes que jamais. »
Les panneaux d’avertissement traditionnels clignotent déjà. Le FOMC se réunit du 17 au 18 septembre, les marchés divisés sur le fait que les responsables détiennent des taux ou les réduisent.
Keller conseille de regarder de près les indices de peur et de cupidité. « Les commerçants au cours des prochaines semaines devraient surveiller les indices de peur et de cupidité pour déterminer le sentiment général du marché et s’il est préférable de détenir dans le cas où les prix sautent ou se vendent en tant que » Red Sept « se rapprochent », a-t-il déclaré.
Le schéma saisonnier peut s’affaiblir à mesure que la crypto mûrit. Les pertes de septembre de Bitcoin sont animées de 6% négatives moyennes dans les années 2010 à 2,55% négatives au cours des cinq dernières années. L’adoption institutionnelle par le biais des FNB et des bons du Trésor des entreprises a ajouté de la stabilité. En fait, au cours des deux dernières années, Bitcoin a enregistré des gains positifs en septembre.
Berg considère le phénomène entier comme une psychologie auto-renforcée. « Après des années de vente de septembre, la communauté cryptographique s’est formée à s’attendre à une faiblesse. Cela crée un cycle où la peur de la baisse devient la baisse elle-même », a-t-il déclaré.
Les perspectives semblent sombres, ne vous inquiétez pas: après le rouge de septembre, ou «uptobre» – ce qui est historiquement le meilleur mois de l’année de Bitcoin.
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