Divulgation: Les vues et opinions exprimées ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne représentent pas les vues et les opinions de l’éditorial de Crypto.News.
Croyez-le ou non, Defi a un problème de transparence. La transparence est l’une des pierres angulaires de la finance décentralisée, mais la transparence radicale comporte également des coûts involontaires. Bien que cela puisse être bien pour les utilisateurs pseudonymes de la vente au détail, cela crée une friction stratégique pour les allocateurs de capital, les acteurs institutionnels et les constructeurs de protocole.
Résumé
- La transparence a des coûts cachés: dans Defi, Doxxing du portefeuille, les fuites alpha et l’extraction MEV transforment «l’ouverture» en un désavantage, compromettant la confidentialité, la sécurité et la compétitivité.
- Dynamique du marché déloyal: les mempools publics permettent le prélèvement et le sandwich, avec des bots extraits de plus de 1,9 milliard de dollars en MEV sur Ethereum – une taxe invisible sur les utilisateurs.
- Confidentialité ≠ Secrecy: La véritable confidentialité crée des marchés plus équitables en protégeant les stratégies tout en gardant des résultats vérifiables. Il s’agit d’efficacité, pas d’opacité.
- Les preuves de connaissances zéro déverrouillent l’équilibre: ZKPS permettent des contrôles de conformité, une preuve de liquidité et une exécution privée sans exposer des portefeuilles, des stratégies ou des contreparties.
- L’avenir est une confidentialité programmable: pour attirer les institutions, Defi doit intégrer une infrastructure privilégiée de confidentialité qui équilibre la réglementation, l’efficacité et la confidentialité.
Il y a une trop de transparence telle. Même au-delà des problèmes de confidentialité, le défaut actuel de Defi aux transactions pseudonymes n’est pas la bonne infrastructure pour bon nombre de ces participants. Le doxxing du portefeuille, la fuite alpha et le MEV sont des conséquences directes d’un système où chacun de vos mouvements est public avant sa finale.
Defi doit évoluer vers une approche où il peut équilibrer soigneusement la transparence avec la vie privée qui favorise l’efficacité du marché.
Vous pourriez également aimer: La construction d’entreprises, pas seulement le battage médiatique, définit les lancements de jetons d’aujourd’hui | Avis
Les coûts cachés des marchés transparents
Sur les blockchains publics, chaque transaction, stratégie et portefeuille peut être suivi en temps réel. Cela comprend de grandes positions, des flux de fonds et des voies d’arbitrage. Cela crée un nouveau terrain de jeu pour les acteurs du marché qui mène à des scénarios qui n’avaient jamais existé auparavant dans le monde de Tradfi. Celui où il y a de nouveaux risques, beaucoup ne sont pas disposés à supposer.
Le point de départ de ces problèmes cachés est la doxxing du portefeuille. Les adresses pseudonymes peuvent et ont été identifiées et liées à leurs propriétaires. Il existe même des plateformes dédiées à récompenser les utilisateurs pour ce faire. Cela transforme les adresses de grande valeur en livres publics permanents d’activité et compromet leur anonymat, leur sécurité et leur stratégie concurrentielle.
Il y a aussi un coût stratégique. Au moment où un portefeuille institutionnel devient identifiable, chaque métier devient un signal que le propriétaire d’adresse peut ou non vouloir diffuser publiquement. Cela signifie que Alpha est copié instantanément, ou des changements dans l’orientation stratégique qui sont divulgués prématurément. Les stratégies en chaîne comme l’arbitrage, l’agriculture ou le routage de liquidité sont systématiquement clonées, sandwichs et drainées par des bots en quelques minutes. Cela crée un environnement non compétitif où les entreprises fuiraient des secrets commerciaux dans un forum public.
Pire encore: Fronttrunning et Mev sont désormais normalisés. Les mempools publics permettent de réorganiser ou de sandwich les échanges avant de s’installer. L’écosystème Ethereum (ETH) a connu plus de 1,9 milliard de dollars en MEV extrait, ce qui a conduit beaucoup à l’appeler une «taxe invisible» payée par les utilisateurs simplement pour interagir avec le système.
La confidentialité en tant qu’infrastructure de marché
Nous devons dépasser les binaires et réaliser que la vie privée ne consiste pas à compromettre la transparence. La confidentialité concerne les conditions équitables du marché et, finalement, l’efficacité du marché. Sans confidentialité, Defi devient un jeu à somme nulle dominé par les bots et les extracteurs. Avec lui, Defi devient une couche d’infrastructure plus viable pour les institutions, les fabricants de marché et l’activité économique réelle.
Heureusement, nous avons la technologie pour créer ces nuances, et nous l’avons au niveau de l’infrastructure. L’acte d’équilibrage principal pour la confidentialité dans Defi est livré avec la capacité de vérifier les résultats sans révéler les entrées, ce que l’infrastructure de connaissances zéro permet. Il permet une découverte confidentielle des prix, une exécution équitable et une discrétion stratégique, le tout sans sacrifier la transparence.
Nous pouvons avoir des conditions de marché qui sont équitables et efficaces en gardant le comment, quoi et lorsqu’il est transparent – le tout sans exposer inutilement le qui.
Une approche de confidentialité axée sur les infrastructures Defi à l’aide de ZKPS déverrouille cet équilibre en permettant à un participant de prouver que quelque chose est vrai sans révéler les données sous-jacentes. De même, il permet de nouveaux cas d’utilisation qui rendent Defi encore plus attrayant. Imaginer:
- Conformité sans exposition: Prouver le statut de KYC ou l’admissibilité juridictionnelle sans partager les détails personnels.
- Preuve de liquidité: Afficher la solvabilité ou les engagements en capital sans divulguer des portefeuilles ou des soldes.
- Exécution anti-front: Exécutez des enchères privées ou des commandes par lots où l’intention commerciale est cachée jusqu’à la règlement.
Private Defi améliore la façon dont les données circulent entre les contreparties et redéfinissent ce que cela signifie de transformer à l’air libre.
L’adoption institutionnelle a besoin de confidentialité programmable
De nombreux utilisateurs de détail affluent déjà sur ces avantages, prouvant que Private Defi marque la prochaine étape de l’adoption de la cryptographie. Nous constatons déjà la montée des bassins commerciaux privés et des rouleaux confidentiels.
Les nouveaux arrivants institutionnels rechercheront bientôt des avantages similaires, en particulier des solutions qui rationalisent la conformité à une approche de confidentialité. De nombreux mécanismes de conformité d’Onchain permettent aux parties de transformer en toute confiance tout en garantissant qu’ils restent alignés régulièrement. Les modèles hybrides émergent également là où la transparence est offerte là où elle est nécessaire (pour les auditeurs, les régulateurs ou les DAO), et la vie privée où ce n’est pas (pour les stratégies de trading, les contreparties et l’activité de portefeuille).
La clé est de trouver le bon équilibre entre la conformité légale et la confidentialité des utilisateurs. Une approche de confidentialité axée sur les infrastructures DeFI fournit aux institutions les bons outils pour y parvenir et crée une dynamique de marché saine.
Nous devons cesser de traiter la vie privée comme une menace pour la légitimité. En réalité, la confidentialité est ce qui rend la légitimité évolutive. Defi privé signifie protéger l’alpha, permettre une participation efficace et récompenser les acteurs du marché les plus efficaces en laissant les bonnes stratégies réussir dans un système ouvert. Plus encore, ils peuvent le faire tout en démontrant qu’ils fonctionnent sur le côté droit des réglementations.
Si nous voulons que Defi est plus qu’un terrain de jeu spéculatif, nous devons donner aux constructeurs et aux institutions les outils réellement pour rivaliser, et la confidentialité est le point de départ.
En savoir plus: Il est maintenant temps que Tradfi et Defi travaillent ensemble | Avis
Rob Viglione
Rob Viglione est le co-fondateur et PDG d’Horizen Labs, le studio de développement derrière plusieurs projets Web3 de premier plan, notamment Zkverify, Horizen et Apechain. Rob a servi dans l’US Air Force pendant plusieurs années et a été déployé en Afghanistan, où il a soutenu les efforts de renseignement du groupe de travail des opérations spéciales. Pendant ce temps, il a développé un intérêt précoce pour Bitcoin, reconnaissant ses avantages potentiels pour les pays ayant des économies instables. Rob est profondément intéressé par l’évolutivité de Web3, l’efficacité de la blockchain et les preuves de connaissances zéro. Son travail se concentre sur le développement de solutions innovantes pour que ZK-Rollups améliore l’évolutivité, la réalisation d’économies et la stimulation de l’efficacité. Il est titulaire d’un doctorat en finance, d’un MBA en finance et marketing, et un baccalauréat en physique et en mathématiques appliquées. Rob siège actuellement au conseil d’administration de la Porto Rico Blockchain Trade Association.
