Une analyse récente de la société d’analyse de crypto-monnaie IntoTheBlock a examiné la hausse et la baisse ultérieure du prix du Bitcoin. Le rapport suggère que les positions de carry trade des hedge funds ont probablement poussé le marché à la hausse au 4ème trimestre et pourraient avoir conduit à une baisse au 1er trimestre 2024.
Le carry trading est connu comme une stratégie de trading qui consiste à emprunter à un faible taux de rendement et à investir dans un actif offrant un taux de rendement plus élevé. Cette stratégie consiste généralement à emprunter dans une devise à faible rendement et à convertir le montant emprunté dans une autre devise.
Juste un mois avant l’approbation de l’ETF, les contrats à terme Bitcoin se négociaient avec une prime (contango) de plus de 2 % par rapport aux prix au comptant. Selon les analystes, cette situation offrait aux fonds la possibilité de réaliser des transactions en prenant des positions longues dans les transactions au comptant et des positions courtes dans les transactions à terme. Cette stratégie leur a permis de profiter de la différence de prix et de gagner de 25 à 30 % sur une base annuelle.
Cependant, à mesure que la fenêtre d’approbation des ETF approchait, la prime sur les contrats à terme s’est rapidement transformée en décote. Ce changement, initié par BitMEX le 6 janvier, montre que les entreprises ont commencé à réaliser des bénéfices, ce qui a entraîné une baisse des prix.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
