Les volumes de commerce de détail de Coinbase ont fortement baissé au deuxième trimestre, mais sous la surface, XRP a continué à générer plus de revenus de transactions des consommateurs que Ethereum, prolongeant une tendance qui a commencé au premier trimestre.
Selon l’actionnaire du T2 de Coinbase lettreXRP a représenté 13% des revenus des transactions des consommateurs, étroitement devant Ethereum à 12%. Cela a marqué un changement par rapport au premier trimestre, lorsque la part de l’actif était inférieure à 10%, tandis que XRP a brièvement passé à 18%.
Les revenus globaux des transactions ont diminué de 39% sur le trimestre à 764 millions de dollars, le revenu net total en baisse analyste Des attentes à 1,5 milliard de dollars contre un consensus de 1,59 milliard de dollars.
« Au Q1, la SEC a retiré son appel dans l’affaire Ripple, affirmant que les ventes du marché secondaire de XRP n’étaient pas des titres », a déclaré Juan Leon, analyste de recherche chez Bitwise Asset Management, a déclaré . « Cette victoire légale a déclenché un rassemblement dans le prix de XRP et l’intérêt de la vente au détail dans le commerce du jeton. »
La part des échanges de XRP sur Coinbase a augmenté régulièrement de moins de 10% tout au long de 2024. Le saut du premier triage du jeton a coïncidé avec une vague de commerçants de recherche de valeur répondant à la clarté légale.
Mais le rassemblement s’est avéré de courte durée. « L’élan des prix s’est apaisé au deuxième trimestre », a noté Leon, Ethereum reprenant un terrain sur le dos des flux institutionnels et un renouvellement des intérêts de l’écosystème.
Avec moins de nouveaux catalyseurs réglementaires ou de produits, «les commerçants de détail se sont retournés vers Ethereum, où l’activité des stablescoin et l’utilisation de défi s’accélèrent», a déclaré Leon .
Leon cite l’impact du L’adoption de Genius Act dans la loi et les récits de tokenisation comme facteurs clés du rallye favorisé par Ethereum, qui, selon lui, a « marqué un rendement de 38% dans le T2 contre les 11% de XRP ».
Pourtant, l’espoir replié d’Ethereum au deuxième trimestre n’a pas été motivé par le commerce de détail.
« La demande d’Ethereum est sur une augmentation du fait des entrées via des FNB et des achats auprès des sociétés du Trésor Ethereum », a déclaré Leon, expliquant comment ce facteur stimule un rassemblement dans le prix d’Ethereum. «Nous pensons que la forte demande institutionnelle d’ETH se déroulera dans le second semestre.»
D’autres observateurs ont souligné l’action des prix et le changement de récits en tant que moteurs clés derrière le renversement.
«La hausse du détail du Q1 de XRP a été motivée par la clarté légale et l’appel à faible coût, attirant des commerçants axés sur la valeur», a déclaré Hank Huang, PDG de Kronos Research, à .
Le décalage d’Ethereum a changé par Q2 au milieu Développements d’écosystème et l’anticipation des ETF, qui, Huang, a déclaré « a restauré la confiance et la liquidité des investisseurs ».
Les flux des ETF Ethereum «alimentent la vitalité plus large de l’écosystème», a-t-il noté.
Mais le renforcement de la vente au détail de Coinbase «reste axé sur les prix» et montre comment le sentiment de vente au détail pourrait changer en fonction des «récits, de l’élan du marché et des indices macro plutôt que de l’engagement soutenu de la plate-forme», a expliqué Huang.
Min Jung, analyste principal chez Presto, a fait écho à cette vue, ajoutant que la sous-performance d’Ethereum au premier trimestre alors que les ratios ETH / BTC ont atteint des bas pluriannuels et des intérêts de vente au détail.
Le modèle, a déclaré Jung, reflète comment la «nature lourde du commerce de détail» des volumes de Coinbase réagit souvent à ces facteurs.
Ethereum était «l’un des actifs les plus mal aimés de la crypto» à l’époque, a dit Jung .
Malgré cela, Ethereum a commencé à «reprendre l’élan» en tant que trésors des actifs numériques acquis Traction, a déclaré Jung. Ce facteur a donné à Ethereum «un nouveau récit», l’aidant à se remettre des prix à la traîne et des intérêts de vente au détail, a-t-il ajouté.
