Le prix du Bitcoin a connu des difficultés depuis le lancement des ETF au comptant aux États-Unis au début du mois, ayant désormais renoncé à pratiquement tous les gains de prix réalisés depuis début décembre.
Bitcoin était sur le point de retester 40 000 $ tôt lundi matin après avoir chuté de près de 5 % au cours des cinq derniers jours.
BTC a presque atteint 49 000 $ alors que les ETF soutenus par la crypto-monnaie ont ouvert leurs échanges le 11 janvier, ce qui se traduit par un retracement de près de 20 % depuis ce point. Le BTC est toujours en hausse de 80 % au cours de l’année écoulée.
BlackRock, Fidelity et Bitwise et six autres émetteurs ont accumulé des bitcoins pour le compte des actionnaires d’ETF au cours de cette période, le premier ayant atteint pour la première fois 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion la semaine dernière. Le fonds Fidelity a rapidement suivi.
Dans le même temps, Grayscale a vu 2,8 milliards de dollars de bitcoins sortir de son Bitcoin Trust (GBTC), en raison de ses frais relativement élevés.
Auparavant, GBTC était un fonds à capital variable par lequel les actions ne pouvaient pas être rachetées contre du Bitcoin. La société a remporté une bataille judiciaire clé auprès de la SEC à la fin de l’année dernière, obligeant GBTC à être converti en un ETF au comptant à durée indéterminée avec tous les autres.
Cela signifiait que le capital potentiellement bloqué pendant des années pouvait enfin être retiré et réaffecté sans vendre d’actions GBTC (alors que sa décote sur la valeur liquidative s’est désormais pratiquement tarie). La baisse du prix du Bitcoin pourrait être liée aux sorties de GBTC et aux ventes ultérieures, bien que l’impact exact soit difficile à connaître avec certitude.
GBTC a été lancé pour la première fois en 2015 et son avance signifie que GBTC est de loin le plus grand ETF en termes d’actifs sous gestion, même après les milliards de sorties, avec 23,55 milliards de dollars dans le fonds à la clôture de vendredi.
Dans l’ensemble, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des flux nets d’environ 1,15 milliard de dollars au cours de leurs six séances de négociation.
Les derniers chiffres partagés par l’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, montrent que les ETF au comptant, sans compter le GBTC, détiennent 95 300 BTC (3,87 milliards de dollars), soit moins d’un demi pour cent de l’offre en circulation.
Le GBTC détient quant à lui près de sept fois ce montant. Au total, les ETF au comptant américains représentent 3,3 % de l’offre, soit environ un tiers du bitcoin stocké dans les portefeuilles chauds d’échange cryptographique, selon les données CryptoQuant.
Alors que le bitcoin a pataugé au cours des dernières semaines, les marchés semblent s’être tournés vers l’éther (ETH) en prévision de sa propre suite d’applications ETF au comptant.
L’ETH est en hausse de près de 1,5 % sur l’année à ce jour, après avoir gagné jusqu’à 11 %. Entre-temps, d’autres crypto-monnaies majeures, notamment Solana (SOL) et XRP, ont chuté de 20 % et 16 %, tandis que le BNB est quasiment stable.
L’attention soudaine portée à l’éther a même fait tomber sa corrélation sur 20 jours avec le bitcoin dans un rare territoire négatif pour la première fois en près de trois ans.
Pourtant, pratiquement l’ensemble du marché de la cryptographie est aujourd’hui dans le rouge et semble prêt à être consolidé, en particulier compte tenu de la santé du S&P 500 et du Nasdaq, à forte composante technologique, jusqu’à présent cette année.
La réduction de moitié du Bitcoin courant avril est le prochain catalyseur potentiel attendu de la volatilité des crypto-monnaies.
