Le Bitcoin (BTC) a retrouvé une fourchette de prix de quatre mois au-dessus de 60 000 $ après une déviation de deux semaines, s’échangeant à 64 000 $. Cependant, un indicateur de valeur du réseau à un niveau record suggère que le Bitcoin pourrait être surévalué dans son état actuel.
En particulier, Finbold a récupéré des données montrant que le ratio valeur du réseau par transaction (NVT) de Bitcoin a atteint un niveau record le 19 juillet. L’indicateur NVT est souvent comparé à l’indicateur cours/bénéfice (P/E) des actions, qui est utilisé pour l’analyse fondamentale.
Comme observé, le ratio NVT sur sept jours de Bitcoin est de 151, compte tenu d’un volume de transactions de 19,43 milliards de dollars à 64 100 dollars. En 2021, le Network Value-to-Transaction a culminé à 58, avec des échanges de BTC à 44 800 dollars et 106,92 milliards de dollars de transactions on-chain.
À cette époque, Bitcoin se dirigeait vers le sommet du dernier cycle haussier, prélude à l’inévitable correction qui suivrait.
Comment le Network Value-to-Transaction (NVT) indique-t-il un Bitcoin surévalué ?
Il s’agit du résultat direct d’une augmentation agressive du prix du BTC, qui n’a pas été suivie d’une activité du réseau. En résumé, le prix de la cryptomonnaie augmente alors que le volume de transactions du Bitcoin se maintient à des niveaux historiquement bas.
Cela suggère donc une demande essentiellement spéculative pour un actif sans demande organique proportionnelle et pourrait laisser présager une correction imminente si l’activité du réseau ne reprend pas.
Néanmoins, la demande spéculative reste forte, comme le montrent les valeurs élevées des intérêts ouverts (OI) et les flux importants vers les produits institutionnels comme l’ETF Bitcoin spot. Si les nouveaux acheteurs continuent d’affluer malgré la faible utilisation du réseau, cela pourrait aider le prix du BTC à maintenir son niveau actuel.
Le 16 juin, Finbold a émis une alerte similaire pour un Ethereum (ETH) surévalué au-dessus de 3 500 $, avec un NVT de 134. Notamment, l’ETH a atteint un plancher local deux semaines plus tard à 3 090 $, perdant plus de 11 % de sa valeur.
Finbold a également récemment fait part de ses inquiétudes concernant la centralisation du réseau Bitcoin, apportant une incertitude quant à sa sécurité.
À l’inverse, la plupart des analystes cryptographiques ont montré une tendance haussière à l’égard du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies. Par exemple, différentes analyses techniques placent le BTC à 180 000 $, selon un modèle graphique, ou tracent une feuille de route directement vers 200 000 $.
Comme d’habitude, les investisseurs doivent rester prudents et considérer différentes analyses et indicateurs pour améliorer la prise de décision dans un marché aussi volatil.
