Les émetteurs qui espèrent lancer des ETF au comptant ont clairement indiqué à la Securities and Exchange Commission qu'ils ne mettraient pas en jeu l'ETH détenu par les fonds.
Le staking d'éther implique de déposer de l'ETH pour aider à sécuriser la blockchain Ethereum – et de gagner un rendement en échange.
Les documents déposés mardi par Cboe – la bourse qui cherche à coter les ETF au comptant sur l'éther de Fidelity, Franklin Templeton, Ark Invest, Invesco et VanEck – indiquent que cette possibilité serait exclue pour de tels fonds, si elle est approuvée.
« Ni la fiducie, ni le sponsor, ni le dépositaire, ni aucune autre personne associée à la fiducie ne s'engageront, directement ou indirectement, dans une action dans laquelle une partie de l'ETH de la fiducie devient soumise à la validation de la preuve de participation Ethereum ou est utilisé pour gagner des ETH supplémentaires ou générer des revenus ou d’autres revenus », indiquent les documents.
Le Nasdaq a inclus un langage presque identique dans un dossier pour l'iShares Ethereum Trust, également daté du 21 mai. NYSE Arca l'a également fait au nom de Grayscale pour son Ethereum Mini Trust et pour le projet d'ETF Bitwise Ethereum.
Les modifications apportées aux soi-disant 19b-4 – des documents déposés par les bourses, dans ce cas, détaillant un changement de règle proposé – arrivent juste avant la date limite du 23 mai fixée par la SEC pour se prononcer sur une proposition d'ETF éther de VanEck.
Le régulateur, comme il l’a fait pour les ETF spot bitcoin, devrait se prononcer sur toutes les propositions d’ETF éther 19b-4 en même temps. Il lui faudrait ensuite se prononcer sur les déclarations d'enregistrement, ou S-1, soumises par les émetteurs de fonds eux-mêmes, ce qui, selon les observateurs du secteur, pourrait intervenir ultérieurement.
« Nous sommes encore potentiellement loin d'un lancement », a déclaré James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, dans un article de mardi X. « Mais ces documents prouvent que toutes les rumeurs, spéculations et bavardages sont exacts. »
Seyffart fait référence à l'optimisme accru autour de l'approbation des ETF au comptant au comptant ces derniers jours après que l'engagement entre la SEC, les bourses et les émetteurs d'ETF ait semblé s'accélérer.
Plusieurs groupes de fonds ont fait part ces derniers mois de leur intention de mettre en jeu une partie des actifs des fiducies d'éther via des fournisseurs de staking – une fonctionnalité que les observateurs du secteur ont noté que la SEC n'était probablement pas prête à autoriser.
La PDG d'Ark Invest, Cathie Wood, a en effet déclaré dans une interview en mars avec le co-fondateur de Blockworks, Jason Yanowitz, qu'elle pensait que le langage de staking dans les dépôts était « un point de friction » pour la SEC.
Ark Invest et 21Shares, qui avaient précédemment proposé que leur fonds projeté de miser sur l'ETH du fonds, ont rejeté cette formulation dans son S-1 modifié déposé le 10 mai.
La SEC n'a pas précisé sa position quant à savoir si l'éther est une marchandise, comme le bitcoin, ou un titre – une question qui continue de peser sur la possibilité d'une approbation ponctuelle des ETF sur l'éther.
Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a déclaré dans un article de lundi X que la SEC pourrait essayer « d'enfiler une aiguille » en qualifiant « ETH jalonné » de titre tout en admettant que l'éther lui-même ne l'est pas.
Thorn a ajouté: « Cela serait quelque peu conforme à leurs diverses affaires judiciaires, ainsi qu'aux rapports sur leurs diverses enquêtes, et permettrait peut-être à la SEC d'approuver les ETF Ethereum tout en maintenant leurs opinions exprimées/argumentées précédemment. »
