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Alors que l'échéance clé de mai pour les demandes de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ethereum aux États-Unis se rapproche, les actions d'Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale semblent avoir trouvé une base plus solide.
Vendredi, les actions d'ETHE de Grayscale se négociaient avec une décote de 22 % par rapport aux avoirs cryptographiques du fonds, selon les données de Graphiques Y. Depuis le 22 mars, cette remise oscille entre 21 % et 26 %, s'élargissant par rapport à seulement 8 % plus tôt ce mois-là.
De nombreux analystes du marché de la cryptographie ont exprimé des doutes quant à la possibilité que les ETF au comptant Ethereum soient approuvés aux États-Unis à court terme. Nous le saurons bien assez tôt, puisque la Securities and Exchange Commission (SEC) devra répondre aux premières demandes pour un tel produit émanant du gestionnaire d'actifs VanEck d'ici le 25 mai.
Mark Connors, responsable de la recherche chez la société d'investissement en actifs numériques 3iQ, a déclaré que la remise stable d'ETHE reflète « non seulement la tarification des inconvénients de la réglementation, mais [also] les avantages de l’action de l’industrie.
Pendant ce temps, les chances d'approbation des ETF au comptant Ethereum en mai ont diminué, passant de 76 % en janvier à 6 % lundi, selon les traders de la plateforme de prédiction. Polymarché. Ces chances n'ont pas été améliorées par les révélations d'avril selon lesquelles la SEC vues internes Ethereum comme sécurité.
Les chances d'approbation des ETF Bitcoin au comptant ont été initialement augmentées l'année dernière par Grayscale's victoire au tribunal sur la SEC. Le juge a estimé que les précédents refus de l'agence en Grayscale étaient arbitraires et capricieux. Cette décision a ouvert la voie à une série d’approbations ponctuelles d’ETF Bitcoin en janvier, y compris la conversion du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
En vendant à découvert Bitcoin tout en détenant GBTC, les investisseurs ont pu capitaliser sur la baisse de la décote de GBTC, a expliqué Conors. Quant à la raison pour laquelle la remise d'ETHE est restée peu modifiée au cours des dernières semaines, Connors a déclaré que certains pourraient envisager une répétition, même si cela signifie détenir ETHE dans le cadre de tout litige qui pourrait suivre les refus attendus de la SEC.
« Les gens ont été récompensés pour cela », a déclaré Connors, faisant référence aux institutions qui ont négocié du GBTC via sa conversion éventuelle en ETF. « De nombreux hedge funds connaissent ce métier. »
Comme c'était le cas autrefois avec GBTC, ETHE se négocie avec une décote ou une prime par rapport à ses avoirs cryptographiques en raison de la structure du fonds. Sans mécanisme de création ou de rachat d'actions en place, la décote d'ETHE a atteint jusqu'à 60 % début 2023.
Chaque action d'ETHE correspond à environ 0,0094 Ethereum, d’une valeur d’environ 29 $. Cependant, en raison de la structure du fonds, les actions ETHE se négocient actuellement à 22,50 $.
Parallèlement à l'offre de VanEck de créer un nouvel ETF spot Ethereum, Grayscale souhaite également convertir son fonds en un seul. Ils font partie des nombreuses entreprises qui attendent une réponse de la SEC, notamment BlackRock, Fidelity, Hashdex, Invesco et Galaxy, ainsi qu'Ark Invest et 21Shares.
