La réduction de moitié du Bitcoin est imminente.
Mais même si vous le savez, vous ne le savez peut-être pas.
À notre avis, la réduction de moitié existe pour rendre le bitcoin intéressant – et les choses intéressantes attirent l’attention. L'inventeur pseudonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, aurait pu choisir un calendrier d'émission ennuyeux. Au lieu de cela, il a imprégné Bitcoin d’un feu d’artifice saisonnier, attirant l’attention d’un groupe de plus en plus large et diversifié d’utilisateurs de Bitcoin.
Bitcoin a un plafond d’approvisionnement de 21 millions, dont 1,3 million ne sont pas frappés. Le réseau frappera ces pièces jusqu’en 2140, de la même manière que les bitcoins ont toujours été frappés.
Satoshi a conçu lui-même le système pour récompenser les mineurs qui publient de nouveaux blocs. Il aurait pu concevoir ces récompenses pour qu'elles restent stables au fil du temps avec un montant constant par bloc, disons 10. Ou il aurait pu concevoir que les récompenses diminuent régulièrement à un rythme constant.
Satoshi a plutôt choisi de diviser par deux. Tous les 210 000 blocs, la récompense du bloc diminue soudainement de moitié. Les 210 000 premiers blocs ont chacun rapporté 50 nouveaux bitcoins au mineur ; les 210 000 blocs suivants en ont produit 25 ; et ainsi de suite. Demain et pour les quatre prochaines années, chaque bloc rapportera 3,125 bitcoins.
De par leur nature même, les réductions de moitié entraînent un choc économique, en particulier pour les mineurs. Le bloc 840 0001 apparaîtra environ dix minutes après le bloc 840 000. Mais le mineur du bloc 840 000 gagnera 400 000 dollars de nouveaux bitcoins, tandis que le mineur du bloc 840 001 ne gagnera que 200 000 dollars de bitcoins – du moins aux prix actuels.
La volatilité du Bitcoin est due en partie à son calendrier de réduction de moitié. Si la demande reste relativement constante malgré une baisse soudaine du bitcoin nouvellement disponible, le prix du bitcoin augmentera probablement. Du moins, c'est ce qui s'est produit historiquement.
Le prix en dollars du bitcoin a augmenté de 5 000 % entre la première et la seconde moitié, passant de 12,53 dollars en novembre 2012 à 640 dollars en juillet 2016 ; 1 300 % entre le deuxième et le troisième semestre, de 640 $ en juillet 2016 à 9 000 $ en mai 2020 ; et 700 % entre la troisième et la quatrième moitié, passant de 9 000 $ en mai 2020 à 70 000 $ en avril 2024. Bien entendu, le prix du Bitcoin s'est également effondré à plusieurs reprises au cours de ces périodes. Tout comme la météo, la demande est inconstante.
Les réductions de moitié suscitent également des discussions sur la volatilité des prix du Bitcoin à court terme – et sur la trajectoire des prix à long terme. Chaque réduction de moitié soulève la même question inévitable, en particulier si l’on considère les fluctuations de prix sauvages passées après la réduction de moitié : que verrons-nous cette fois ? Depuis des semaines, les chaînes de télévision interrogent des PDG et des leaders d'opinion du Bitcoin sur l'impact potentiel que la réduction de moitié pourrait avoir sur le prix du Bitcoin.
Nous pensons que Satoshi avait anticipé le potentiel de ce type de frénésie et a délibérément choisi le cycle de réduction de moitié de quatre ans pour attirer l'attention sur le bitcoin.
Satoshi était familier avec l’idée de spectacles mondiaux qui se produisent tous les quatre ans. La Coupe du monde et les Jeux olympiques attirent énormément l’attention, en particulier de la part de personnes qui, autrement, regardent rarement le sport ! Regarderiez-vous les Jeux olympiques chaque année ? Mensuel? Pas probable. Ces événements suscitent l’intérêt en partie en raison de leur rareté. L’intervalle permet au battage médiatique et à l’intérêt de se développer. Les réseaux diffusent des émissions spéciales sur les athlètes qui devraient faire sensation. Les magazines publient des séries de photos. Et lorsque les cérémonies d'ouverture sont diffusées, trois milliards de personnes regardent dans le monde.
Satoshi était un maître promoteur. Il a conçu des logos, construit des forums de discussion et planifié avec les utilisateurs de ces forums comment susciter l'intérêt pour le bitcoin. Il a également conçu un système pour capter l’intérêt en étant intéressant.
Comparez le bitcoin à l'or. L’or a une marque mondiale acquise au fil des millénaires. Mais à quand remonte la dernière fois que l’exploitation de l’or a fait la une des journaux ? Si nous extrayions un astéroïde pour trouver de l’or ou découvrions que nous avions extrait jusqu’à la dernière pépite, cela attirerait l’attention. Dans l’état actuel des choses, cependant, l’exploitation de l’or est stable, prévisible et banale. Bitcoin est également prévisible. Pourtant, comme on pouvait s’y attendre, il est instable, en particulier avec des réductions de moitié, et donc remarquable.
Le Bitcoin est beaucoup plus jeune que l’or, avec seulement 15 ans depuis sa création. Pourtant, les événements quadriennaux de réduction de moitié du bitcoin et les fluctuations de prix correspondantes font la une des journaux du monde entier. L'intérêt a fait boule de neige à chaque réduction de moitié, tout comme les nouveaux utilisateurs. C'est le but.
Les moitiés de Bitcoin sont des spectacles, de par leur conception. Et le design semble fonctionner. Après tout, cela vous a amené à cet article.
Les auteurs sont co-auteurs du prochain ouvrage académique (Routledge Press).
Andrew M. Bailey est un enseignant et chercheur interdisciplinaire dont les travaux couvrent la philosophie, la politique et l'économie. Il est professeur agrégé de sciences humaines au Yale-NUS College (Singapour).
Bradley Rettler est professeur agrégé de philosophie à l'Université du Wyoming et a publié des articles universitaires évalués par des pairs sur la métaphysique, la philosophie de la religion, l'épistémologie et la crypto-monnaie.
Craig Warmke mène des recherches sur l'argent à l'intersection de la philosophie, de l'économie et de l'informatique. Il est professeur agrégé de philosophie à la Northern Illinois University.
