L'anticipation accrue pour les ETF bitcoin au comptant aux États-Unis et les afflux éventuels ont propulsé le bitcoin vers de nouveaux sommets historiques, et maintenant les régulateurs de Hong Kong seraient sur le point d'approuver des fonds similaires, une nouvelle qui jusqu'à présent est restée pour la plupart inaperçue dans cercles cryptographiques.
Ces véhicules pourraient cependant ouvrir les vannes aux investisseurs chinois à la recherche d’un nouveau refuge à côté de l’or et de l’immobilier et des actions étrangères dans lequel stocker leur richesse.
« [They] sera un gros problème », a déclaré Noelle Acheson, analyste macro et auteur du bulletin d'information Crypto Is Macro Now, dans une interview par courrier électronique avec CoinDesk. « Ce n'est pas seulement pour l'accès aux hedge funds et aux family offices basés dans la région ; c'est aussi à cause de l'accès que cela donne aux investisseurs du continent.
Les investisseurs chinois sont réticents à investir dans l'immobilier et les actions nationales, compte tenu des difficultés bien documentées du marché immobilier, du secteur de la construction et des actions du pays. Cela a, à son tour, stimulé l’intérêt pour les actifs alternatifs comme l’or, a expliqué Acheson. Notamment, les échanges avec un ETF lié à l'or en Chine ont été interrompus plus tôt cette semaine après son la prime de prix a atteint 30 % alors que les investisseurs se sont précipités sur le trading d'actifs à des prix record.
De la même manière, il pourrait y avoir « un flux important de fonds vers BTC », a déclaré Acheson, ajoutant que les arguments en faveur de l'investissement dans la plus grande crypto-monnaie deviendront encore plus répandus si les inquiétudes concernant une nouvelle dévaluation du yuan s'accentuent.
« Les autorités chinoises réalisent très probablement qu'une partie importante de leurs citoyens se diversifieront dans des actifs durables, qu'ils soient approuvés ou non, et préféreraient probablement se tourner vers des actifs non liés à l'économie américaine », a noté Acheson.
Markus Thielen, fondateur de la société d'analyse 10x Research basée à Singapour, a déclaré que les ETF pourraient augmenter la probabilité d'une frénésie d'achats au détail en Chine, similaire à celle du marché haussier de 2013. La popularité du Bitcoin a explosé dans le pays cette année-là, faisant grimper son prix à plus de 1 000 dollars, contre seulement 10 dollars en janvier. Le rallye n'a pris fin que lorsque le gouvernement chinois a pris position. a interdit aux institutions financières de négocier cet actif en décembre.
« 70 % des Chinois possèdent des biens immobiliers et, comme le marché a récemment réévalué à la baisse en même temps que le marché boursier, il n'y a pas beaucoup d'alternatives », a déclaré Thielen. « Bitcoin en est un. »
Bien que l'approbation des ETF puisse être un autre catalyseur positif pour le bitcoin, le marché ne devrait pas s'attendre à des flux proches de l'ampleur observée par les fonds au comptant américains, a déclaré Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research.
Les deux ETF Bitcoin basés sur des contrats à terme cotés à Hong Kong ont connu une croissance « solide » cette année, faisant plus que doubler leurs actifs en termes de BTC, a-t-il noté, mais leur taille combinée est inférieure à 2 000 BTC, soit seulement 2 % de celle cotée aux États-Unis. ETF à terme.
« La petite taille des ETF à terme de Hong Kong par rapport à ceux des États-Unis est, à notre avis, un signal au marché que les ETF de Hong Kong devraient connaître des flux moins exubérants que ceux observés aux États-Unis », a déclaré Lunde.
