Alors que nous nous rapprochons de plus en plus de la réduction de moitié imminente du Bitcoin, les pressions combinées d’une demande en forte augmentation et d’une offre en baisse ont créé un marché inhabituel, transformant un présage historiquement positif en une opportunité explosive de profit.
L’approbation du Bitcoin ETF a changé le visage du Bitcoin tel que nous le connaissons. Depuis que la SEC a pris sa décision fatidique en janvier, les développements qui en ont résulté ont provoqué un bouleversement mondial ; des milliards ont été investis dans ces nouvelles opportunités d’investissement, et les régulateurs de nombreux pays réfléchissent au rôle du Bitcoin dans l’établissement financier. Malgré quelques revers initiaux, le marché a confortablement atteint de nouveaux sommets historiques et le prix est resté dans une fourchette très impressionnante, même malgré les fluctuations.
Néanmoins, nous nous trouvons dans une situation tout à fait unique qui peut avoir un impact sur le marché de manière imprévisible. La prochaine réduction de moitié du Bitcoin devrait avoir lieu en avril, et ce sera la première fois de toute son histoire que la réduction de moitié coïncidera avec un prix record. Bien qu’il y ait eu de nombreuses différences entre chacune des principales réductions de moitié, une tendance est généralement perceptible : même s’il y a d’énormes gains constants, il faudra environ un an à 18 mois avant que Bitcoin ne batte tous les records avec un vrai halving. flambée des prix. Un an après la réduction de moitié en juin 2016, Bitcoin avait plus que doublé ; Pourtant, quelques mois plus tard, la croissance était plus proche de 30.
Il y a beaucoup d’optimisme de la part d’acteurs importants du secteur, comme la prédiction audacieuse de Standard Chartered selon laquelle la valeur du Bitcoin fera plus que doubler pour atteindre 150 000 $ avant la fin de l’année. Cependant, leur analyse de la situation ne repose pas principalement sur une tendance à la réduction de moitié, mais sur le succès fulgurant de l’ETF Bitcoin, et ce succès nous a également lancé une courbe. Comme les discussions communautaires n’ont pas tardé à le souligner, ces principaux émetteurs d’ETF ont investi des milliards dans le Bitcoin, achetant à des taux incroyables et accumulant pratiquement du jour au lendemain certaines des plus grandes réserves de Bitcoin au monde. S’ils achètent collectivement plus que la communauté mondiale, comment réagiront-ils lorsque le robinet des nouvelles pièces se fermera au filet ?
En d’autres termes, nous nous dirigeons vers une situation où la demande atteint un niveau record et l’offre est insuffisante pour y répondre. a qualifié la réduction de moitié à venir d’« événement capital », considérant que l’ETF avait apporté « des changements permanents à l’infrastructure sous-jacente de Bitcoin ». Coinshares a fait écho à ces sentiments avec l’avertissement d’un choc positif de la demande, le directeur de la recherche James Butterfill affirmant que « le lancement de plusieurs ETF bitcoin au comptant le 11 janvier ont conduit à une demande quotidienne moyenne de 4 500 bitcoins (jours de bourse uniquement), alors qu’en moyenne seulement 921 nouveaux bitcoins ont été émis par jour. Et cela ne tient compte que de la réduction de moitié des taux d’exploitation minière avant la réduction de moitié. Les émetteurs d’ETF comptent déjà sur les ventes de Bitcoin d’occasion pour remplir leurs coffres, et cette tendance semble devoir s’accentuer dans un avenir immédiat.
N’est-ce pas une bonne chose, cependant ? En règle générale, les chocs positifs de demande sont généralement associés à des hausses de prix. De plus, même si de tels chocs sur des matières premières critiques comme le pétrole peuvent conduire à l’inflation, Bitcoin n’est pas encore une composante essentielle de l’ensemble de l’économie mondiale. Il est peu probable que les mêmes inconvénients s’appliquent pour l’instant. En d’autres termes, la réponse est généralement oui, mais la situation peut néanmoins provoquer des tendances alarmantes. Par exemple, la nuit du 18 mars a été témoin d’un développement vraiment ahurissant : atteignant un sommet autour de 70 000 $, la valeur du Bitcoin sur BitMEX s’est effondrée en dessous de 9 000 $ en un clin d’œil. Le prix s’est rapidement redressé et a été, de toute façon, isolé de ce seul échange, mais il s’agit toujours d’une évolution sans précédent.
BitMEX a annoncé que la cause de cette hausse négative des prix était une série d’ordres de vente importants au milieu de la nuit et qu’ils enquêtaient sur cette activité. Plusieurs baleines anonymes en particulier sont apparues comme des candidates probables à ces ventes. Nous ne savons toujours pas qui ils sont exactement ni qui achetait des bitcoins à un rythme aussi prodigieux, mais ce n’est qu’un exemple de la façon dont des ventes massives peuvent torpiller la confiance du marché. Quoi qu’il en soit, cet épisode n’est qu’un exemple particulièrement frappant d’une tendance générale ; vente au comptant « constante » alors que le prix du Bitcoin reçoit du sang. Le marché a atteint un plus bas de 62 000 $ mardi après-midi, alors qu’il était proche de 72 000 $ le vendredi matin précédent.
Les traders restent néanmoins totalement optimistes et pensent que ces baisses de prix ne sont rien d’autre que le « piège à Bear » associé à l’environnement précédant la réduction de moitié, et qu’elles ne sont pas les seules. Des dirigeants éminents, dont le PDG de Binance, Richard Teng, et le PDG de Crypto.com, Kris Marszalek, ont soutenu le point de vue selon lequel ces types de baisses de prix sont une composante parfaitement naturelle et temporaire d’une réduction de moitié prévue. Il existe une tendance clairement observable de baisses de prix substantielles, de 20 à 40 %, dans les semaines précédant immédiatement les réductions de moitié les plus récentes. Et pourtant, le prix a rebondi rapidement et complètement, et a atteint de nouveaux sommets sans précédent.
En d’autres termes, certaines des baisses de prix récentes et soudaines sont entièrement explicables à l’aide des données de l’historique de Bitcoin. La question pertinente pour nous est donc de savoir si l’avenir du Bitcoin suivra la même ligne. Le fait est que tous les signes disponibles suggèrent des prévisions optimistes à long terme. Un choc positif de la demande provoqué par les acquisitions d’ETF et la réduction de moitié pourrait très bien rendre plus difficile pour un consommateur moyen l’achat de bitcoins, mais comment cette difficulté se manifestera-t-elle ? Des prix plus élevés. En outre, l’un des arguments de vente de l’ETF est que de nombreux consommateurs moyens l’utiliseront pour s’exposer aux bénéfices du Bitcoin, plutôt que pour en détenir directement la garde. Cela seul encouragera les émetteurs d’ETF à maintenir une pression d’achat élevée. Il est impossible de dire combien de temps cette situation de marché va durer ou ce que cela signifiera pour l’utilisation du bitcoin comme monnaie réelle, mais rien dans la situation actuelle ne suggère que le bitcoin ne continuera pas à croître.
Faut-il s’étonner, alors, que la communauté se prépare à accueillir la réduction de moitié avec autant de retenue ? Des personnalités éminentes du secteur prennent grand soin de préparer « la plus grande célébration du Bitcoin » avec une couverture en direct et des événements de rencontre dans 7 pays (et ce n’est pas fini), et la réduction de moitié n’est même pas attendue avant un mois. Il est très possible que 2024 reste dans les mémoires comme l’année où Bitcoin s’est véritablement intégré à l’infrastructure financière mondiale, si les superbes victoires réglementaires de janvier se transforment en une croissance sans précédent d’ici décembre. En réalité, la principale préoccupation est de savoir si Bitcoin verra ou non une utilisation réduite en tant que monnaie alors que sa valeur en monnaie fiduciaire est si précieuse. Néanmoins, les signes d’aujourd’hui semblent assez clairs : Bitcoin est sur le point d’ouvrir la voie vers l’avenir.
